Bitcoin (BTC) đã được giao dịch theo mô hình kênh giảm dần kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại 67.000 USD vào ngày 20 tháng 10, chỉ một ngày sau ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) đã ra mắt trên Nasdaq.
Tuy nhiên, những con bò đực có đủ các động lực để cố định giá của Bitcoin trên 60.000 USD vào ngày 29 tháng 10 khi hết hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 3,2 tỷ USD.
Hiện tại, các nhà đầu tư đang bày tỏ cảm xúc lẫn lộn về sự chấp thuận của quỹ giao dịch hoán đổi, mặc dù nó đã đạt 1 tỷ USD tài sản được quản lý trong 48 giờ. Kỳ vọng của thị trường đối với các quỹ này quá cao hoặc mức tăng 42% trong tháng 10 cho đến ngày 19 tháng 10 trước đó đã được định giá vào sự kiện này.
Sự không chắc chắn về quy định ở Hoa Kỳ cũng là một yếu tố quyết định trong việc ngăn cản một số nhà đầu tư tổ chức lớn tham gia vào lĩnh vực này. Tại phiên điều trần ngày 26 tháng 10 của Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ, Rostin Behnam, quyền chủ tịch của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đã ví việc cơ quan chính phủ thực thi không gian tài sản kỹ thuật số giống như một cảnh sát đang làm nhiệm vụ.
Behnam nói thêm:
Các giao dịch thị trường đang diễn ra ngay bây giờ là một phần rất lớn của rủi ro mà tài sản kỹ thuật số gây ra.
Bulls đang kiếm được khoản lợi nhuận tiềm năng 715 triệu USD
Thông thường, những nhận xét này sẽ ít hoặc không có tác động đến một thị trường tăng giá, điều này đặt ra câu hỏi liệu việc điều chỉnh 13% kể từ mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 20 tháng 10 có đánh dấu sự kết thúc của một chu kỳ tích cực hay không.
Ngày hết hạn hàng tháng vào ngày 29 tháng 10 sẽ là một bài kiểm tra sức mạnh đối với những con gấu vì bất kỳ mức giá nào trên 58.000 USD có nghĩa là lợi nhuận 385 triệu USD hoặc cao hơn cho những con bò đực.
Ngay từ cái nhìn đầu tiên, các công cụ Call (mua) 1,94 tỷ USD chiếm ưu thế trong thời gian hết hạn hàng tháng 56% so với các tùy chọn Put (bán) 1,24 tỷ USD.
Tuy nhiên, tỷ lệ call-to-put 1,56 đang đánh lừa vì những con gấu đã bị bắt một cách bất ngờ và sẽ bị xóa sổ hầu hết các quyền chọn bán nếu giá Bitcoin vẫn trên 58.000 USD vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 29 tháng 10.
Sở hữu quyền chọn bán, tức là quyền bán Bitcoin với giá 55.000 USD, sẽ trở nên vô giá trị nếu giá BTC đang giao dịch trên mức đó.
Bulls thoải mái trên 58,000 USD
Sáu mươi tám phần trăm quyền chọn bán, biểu thị quyền bán Bitcoin với mức giá được thiết lập trước, đã được đặt ở mức 58.000 USD hoặc thấp hơn.
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất xem xét các mức giá hiện tại. Ngoài ra, dữ liệu cho thấy có bao nhiêu hợp đồng sẽ có sẵn vào ngày 20 tháng 10 cho cả hai công cụ mua (call) và bán (put).
- Từ 52.000 USD đến 55.000 USD: 6.500 call so với 6.530 put. Kết quả ròng là cân bằng giữa những con bò đực và những con gấu.
- Từ 55,000 USD đến 58,000 USD: 9.510 call so với 4.610 put. Kết quả ròng mang lại cho những con bò đực 270 triệu USD.
- Từ 58.000 USD đến 60.000 USD: 9,900 call so với 3,490 put. Kết quả ròng tiếp tục nghiêng về những con bò đực 385 triệu USD.
- Trên 60.000 USD: 13.870 call so với 1.970 put. Kết quả ròng sẽ mang lại lợi ích cho những con bò đực là 715 triệu USD.
Như đã trình bày ở trên, sự mất cân bằng nghiêng về bên nào thể hiện lợi nhuận lý thuyết tiềm năng từ thời điểm hết hạn.
Ước tính thô này xem xét các tùy chọn call (mua) được sử dụng trong các chiến lược tăng giá và tùy chọn put (bán) dành riêng cho các giao dịch từ trung tính đến giảm. Tuy nhiên, một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn bán, một cách hiệu quả để đạt được mức độ tích cực đối với Bitcoin trên một mức giá cụ thể. Thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Những con gấu có thể ghim Bitcoin xuống dưới 55,000 USD?
Bears cần điều chỉnh 6% so với mức giá 58.500 USD hiện tại để tránh lỗ 270 triệu USD. Mặc dù ban đầu nó có vẻ không nhiều nhưng các nhà giao dịch cũng phải tính đến động lực tăng giá do sự chấp thuận của ETF mang lại.
Với chưa đầy 36 giờ trước khi hết hạn vào ngày 29 tháng 10, những con bò đực có khả năng đảm bảo chiến thắng bằng cách giữ Bitcoin trên 59.000 USD. Đối với những con gấu, con đường đến mức dưới 55.000 USD có vẻ xa vời, nhưng có thể xứng đáng.
