Bitcoin (BTC) đã trải qua một tuần giao dịch với hai kịch bản trái ngược. Một kịch bản cho thấy áp lực mua trên chuỗi (onchain) và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF đang được cải thiện, trong khi kịch bản còn lại vẫn bám sát các chỉ báo tâm lý thị trường và những sự kiện tin tức làm gia tăng nỗi sợ hãi.
Chỉ số chênh lệch khối lượng tích lũy (Cumulative Volume Delta – CVD) của cả thị trường giao ngay (spot) và hợp đồng tương lai (futures) – thước đo tổng hợp liên tục giữa lệnh mua và lệnh bán – xác nhận rằng Bitcoin ghi nhận một ngày có 925 triệu USD giá trị mua ròng vào ngày 15/7. Hoạt động trên sổ lệnh này đã hấp thụ hoàn toàn đợt điều chỉnh của giá và lượng hợp đồng mở (open interest) sau khi dữ liệu CPI được công bố, thay vì khiến thị trường tiếp tục sụp giảm.
Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin spot đã ghi nhận 107,7 triệu USD dòng vốn ròng chảy vào trong ngày 15/7, đánh dấu ngày thứ hai liên tiếp có dòng vốn dương, sau mức 181 triệu USD vào ngày 14/7.
Tỷ lệ funding (funding rate) duy trì chủ yếu trong khoảng 0,10% đến 0,22% suốt phần lớn tuần qua, trước khi hạ nhiệt mạnh xuống còn 0,048%. Kết hợp với việc lượng hợp đồng mở (open interest) giảm 3,4% so với mức đỉnh hôm thứ Ba, điều này cho thấy đòn bẩy đang được cắt giảm mà không kéo theo sự sụt giảm tương ứng của giá, khi Bitcoin chỉ giảm khoảng 1,5% trong cùng khoảng thời gian. Điều đó cho thấy các vị thế mua (long) sử dụng đòn bẩy đang chủ động thu hẹp quy mô sau giao dịch hậu dữ liệu CPI để điều chỉnh khi Bitcoin chạm vùng đỉnh của biên độ dao động cục bộ quanh 65.000–66.000 USD.
Mặc dù thị trường giao ngay, hợp đồng tương lai và ETF đều đang cho thấy những tín hiệu tích cực, tâm lý thị trường vẫn chưa theo kịp. Chỉ số Fear & Greed hiện ở khoảng 26 điểm, vẫn nằm trong vùng “Sợ hãi” (Fear), bất chấp việc Bitcoin đã phục hồi khoảng 4,4% từ mức đáy gần đây là 62.100 USD. Đối với các nhà giao dịch sử dụng chỉ số này theo hướng ngược lại với đám đông (contrarian), việc dòng tiền tích cực vẫn được duy trì trong khi tâm lý thị trường còn bi quan thường là nền tảng bền vững hơn so với một đợt tăng giá mà tâm lý lạc quan đã phản ánh hết vào giá.
Tuy nhiên, một cách diễn giải khác là những rủi ro khiến nhà đầu tư né tránh tài sản rủi ro vẫn còn hiện hữu. Trong tuần này, xung đột giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang, giá dầu vượt mốc 85 USD/thùng, đồng thời xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9/2026 vẫn ở mức trên 44%.
Những dữ liệu tích cực trong tuần chưa đủ để xác nhận một sự thay đổi xu hướng. Đúng là hai ngày liên tiếp ghi nhận lực mua rõ ràng là tín hiệu đáng chú ý, nhưng chưa mang tính quyết định.
Hiện tại, funding rate đang dần trở về mức trung tính, dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay vẫn đang âm tính tính từ đầu năm, và có một cụm thanh lý vị thế mua nằm cách khoảng 1,5% so với mức giá hiện tại, tương ứng quanh 63.200 USD.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
