Giá Bitcoin đã kiểm tra lại mức 70.000 USD vào thứ Tư, phục hồi từ mức thấp nhất 62.500 USD vào thứ Ba. Mặc dù dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin đã giúp ổn định tâm lý thị trường, nhưng đà tăng trưởng này vẫn chưa đủ để khôi phục niềm tin vào thị trường phái sinh BTC. Các nhà giao dịch vẫn lo ngại rằng các yếu tố tiềm ẩn đang ngăn cản một đợt tăng giá bền vững hướng tới mức 75.000 USD.
Các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng 764 triệu USD trong hai ngày, bù đắp một phần cho dòng vốn chảy ra 1,2 tỷ USD trong tám ngày giao dịch trước đó. Những biến động lớn này thường được cho là do hoạt động của các tổ chức, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ khi giá giảm xuống dưới 65.000 USD.
Bất chấp nhu cầu này, sự quan tâm đến các vị thế long có đòn bẩy trên thị trường hợp đồng tương lai BTC đã giảm mạnh.
Mức chênh lệch giá hàng năm giữa hợp đồng tương lai Bitcoin so với thị trường giao ngay ở mức 2% vào thứ Năm, vẫn thấp hơn nhiều so với ngưỡng trung lập 5%. Đà tăng giá hầu như không xuất hiện kể từ ngày 31 tháng 1, ngày Bitcoin mất đi mức hỗ trợ 85.000 USD sau khi giữ vững mức này trong hơn chín tháng. Dữ liệu từ thị trường quyền chọn cũng cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang ưu tiên tránh rủi ro giảm giá.
Hôm thứ Năm, các quyền chọn bán (put option) Bitcoin được giao dịch với mức phí bảo hiểm cao hơn 14% so với các công cụ mua (call option) tương đương. Trong môi trường thị trường trung lập, chỉ số này thường dao động từ -6% đến +6%, báo hiệu rằng nỗi sợ hãi vẫn là yếu tố chi phối. Mặc dù chỉ số độ lệch này đã được cải thiện so với mức “hoảng loạn” 28% được ghi nhận vào thứ Ba, nhưng sự phục hồi lên mức 70.000 đô la Mỹ hầu như không làm thay đổi triển vọng thận trọng của các nhà giao dịch phái sinh.
Liệu có phải chỉ một thực thể duy nhất đứng sau sự suy yếu giá của Bitcoin?
Gần đây, một số giả thuyết chưa được chứng minh đã được đưa ra để giải thích sự sụt giảm 32% của Bitcoin trong bảy tuần. Xu hướng giảm này bắt đầu sau sự sụp đổ thị trường ngày 10 tháng 10 năm 2025, khiến 19 tỷ đô la Mỹ bị xóa sổ khỏi toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Sự biến động này trùng hợp với việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tăng 100% thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc.
Sau sự kiện đó, Binance được cho là đã bồi thường 283 triệu USD cho những người dùng bị ảnh hưởng bởi việc thanh lý tài sản do lỗi định giá nội bộ, độ trễ hệ thống và sự suy giảm hiệu suất chuyển giao tài sản. Đồng sáng lập kiêm cựu CEO của Binance, Changpeng “CZ” Zhao, sau đó đã bác bỏ cáo buộc rằng sàn giao dịch này cố tình gây ra sự sụp đổ vào tháng 10 năm 2025.
Các nhà tham gia thị trường khác đã liên kết sự giảm giá gần đây với những lo ngại về điện toán lượng tử. Những lo ngại này càng gia tăng sau khi chiến lược gia Christopher Wood của Jefferies loại bỏ Bitcoin khỏi danh mục đầu tư mẫu “Tham lam & Sợ hãi” vào tháng 1, với lý do tiềm ẩn rủi ro đối với an ninh dài hạn. Để đáp lại, các nhà phát triển đã soạn thảo một đề xuất, BIP-360, tập trung vào việc thúc đẩy mật mã hậu lượng tử trên blockhain.
Lời giải thích gần đây nhất về hiệu suất kém cỏi của Bitcoin liên quan đến công ty giao dịch định lượng Jane Street. Những cáo buộc này càng được củng cố sau khi người quản lý do tòa án chỉ định của Terraform Labs kiện công ty này, cáo buộc giao dịch nội bộ liên quan đến các giao dịch đã đẩy nhanh sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra Luna vào tháng 5 năm 2022.
Báo cáo 13-F gần đây của Jane Street đã tiết lộ các khoản đầu tư đáng kể vào quỹ ETF iShares Bitcoin Trust của BlackRock và nhiều công ty khai thác Bitcoin khác nhau. Tuy nhiên, Julio Moreno, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant, lưu ý rằng hoạt động như vậy là điển hình đối với các chiến lược trung hòa delta.
Tóm lại, việc cổ phiếu Nvidia (NVDA US) giảm 5% vào thứ Năm sau báo cáo lợi nhuận khả quan cho thấy tâm lý ngại rủi ro ngày càng gia tăng trong giới đầu tư, điều này có thể giải thích một phần lý do tại sao Bitcoin khó có thể lấy lại mốc 75.000 USD.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
