Theo ấn bản mới nhất của Arcane Research, toàn bộ thị trường dường như đang ổn định mặc dù vẫn còn một số điều không chắc chắn.
Phải nói rằng, mọi con mắt đều đổ dồn vào các bước tiếp theo của DCG, điều này có thể làm tăng thêm hành động giảm giá.
Biến động bitcoin gần mức thấp nhất trong 30 tháng
Dữ liệu cho thấy mức độ biến động trong 7 ngày của tiền điện tử lớn nhất đã đạt mức thấp chưa từng thấy trong hai năm rưỡi khi nó giảm xuống 0,7%.
Mức độ biến động hiện tại chỉ được thấy một lần kể từ tháng 2 năm 2019 – trong thời kỳ thị trường trì trệ vào tháng 7 năm 2020.
Trong khi đó, mức độ biến động trong 30 ngày cũng theo xu hướng tương tự khi nó hiện lơ lửng gần 1,4% và trùng khớp với các mức đã được chạm nhẹ trước khi FTX sụp đổ vào đầu tháng 11. Arcane cho rằng những giai đoạn ít biến động này hiếm khi kéo dài. Do đó, các giai đoạn nén biến động có xu hướng được theo sau bởi các động thái mạnh, ngay cả trong các thị trường ảm đạm.
Ngoài việc thiếu các biến động, khối lượng giao ngay của Bitcoin cũng đang cạn kiệt. Mặt khác, thị trường kỳ hạn được quan sát thấy là thống trị trong một chế độ phẳng.
Toàn bộ thị trường nói chung đang ổn định, kèm theo sự thờ ơ với việc tham gia thị trường. Thị trường Mỹ đóng cửa có thể là lý do cốt lõi đằng sau hành động giá ảm đạm gần đây, nhưng nó cũng bị phóng đại bởi sự ra đi chung của hoạt động bán lẻ tích cực và một số chất xúc tác tin tức quan trọng.
Sự thất bại của Gemini-DCG
Trong tương lai, năm 2023 sẽ được định hình bởi xu hướng thị trường ít biến động và trì trệ. Nhưng sự thất bại của Gemini-DCG đặt ra một mối đe dọa đáng kể cho thị trường.
Người đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử Cameron Winklevoss đã đưa ra tối hậu thư mềm cho Giám đốc điều hành của Digital Currency Group (DCG) Barry Silbert để hợp tác trả nợ cho Genesis trước ngày 8 tháng 1.
Đối với bối cảnh, Gemini đã từng cung cấp lãi suất 8% cho các nhà đầu tư đối với một số loại tiền điện tử nhất định trong chương trình Earn của mình, người đóng góp là – Genesis. Nhưng với sự sụp đổ của FTX, Genesis đã phải chịu áp lực tài chính nghiêm trọng. Cuộc khủng hoảng tiền mặt đã buộc nền tảng phải tạm dừng rút tiền từ Gemini trong gần hai tháng nay. Genesis nợ người dùng Gemini tổng cộng 900 triệu USD.
Theo Arcane, một “lộ trình tự nhiên và ít hạn chế thanh khoản hơn” đối với việc bán hàng này có thể là bắt đầu Reg M, do đó cho phép các nhà giao dịch mua lại cổ phiếu tại NAV (giá trị tài sản thuần). Điều này sẽ thu hẹp các khoản giảm giá và tác động của nó sẽ được cảm nhận trên thị trường tiền điện tử.
Hiện tại, GBTC giao dịch với mức chiết khấu 45% so với NAV, trong khi ETHE giao dịch với mức chiết khấu 59% so với NAV. GBTC nắm giữ 3,3% nguồn cung BTC đang lưu hành và 2,5% nguồn cung ETH. Một Reg M sẽ gây ra một chiến lược chênh lệch giá lớn là bán tiền điện tử giao ngay so với mua cổ phiếu của Grayscale Trust.
Nếu kịch bản này xảy ra, nhược điểm sẽ là không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, về lâu dài, thị trường cuối cùng sẽ loại bỏ “gánh nặng lớn mà Grayscale đã tạo ra” và đang hình thành để trở thành một “sự kiện tạo đáy thị trường tiềm năng”.
