Theo dữ liệu mới nhất từ DefiLlama, lượng lưu thông tổng thể của stablecoin đã giảm khoảng 38 tỷ USD kể từ đầu tháng 5. Vẫn còn 148,7 tỷ USD được lưu hành, với phần lớn bao gồm Tether (USDT) (68,2 tỷ USD), USD Coin (USDC) (46,7 tỷ USD), Binance USD (21,4 tỷ USD), Dai (DAI) (6,33 tỷ USD) và stablecoin Frax (FRAX) (1,33 tỷ USD).
Trong khi đó, lợi suất khi vay và cho vay stablecoin trên các giao thức phi tập trung (DeFi) như Aave đã giảm mạnh. Vào tháng 5, tỷ lệ phần trăm lợi suất hàng năm (APR) trên Binance USD, USD Coin và các khoản vay DAI đứng ở mức khoảng 3,5%. APR của họ kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 1,5%. Trong khi đó, tỷ lệ sử dụng của chúng, hoặc tỷ lệ stablecoin được đưa ra dưới dạng cho vay so với tổng nguồn cung, cũng đã giảm xuống khoảng 30% đến 40%, trong khi mức tối ưu cho các giao thức là khoảng 80%.
Không giống như tiền gửi fiat, tiền gửi stablecoin không tự động tích lũy lãi suất do cấu trúc phi tập trung của chúng. Thay vào đó, người dùng phải đặt tiền của họ vào rủi ro bằng cách cho vay hoặc staking chúng trên các giao thức DeFi. Những người đi vay sau đó sẽ đưa tiền vào hoạt động và trả lãi cho người cho vay. Tuy nhiên, các đợt tăng lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã làm cho các tài khoản lãi suất bằng đô la Mỹ trở nên cạnh tranh hơn trong khi làm cho chi phí vay cao hơn. Điều này đã làm giảm nhu cầu vay và cho vay stablecoin.
Sự sụp đổ của các dự án như stablecoin thuật toán Terra USD cũng đã làm giảm niềm tin vào lĩnh vực stablecoin. Trên thực tế, sự sụp đổ của USTC vào tháng 5 đã chiếm gần 50% trong số 38 tỷ USD stablecoin loại khỏi lưu thông kể từ đó. Một stablecoin khác, Acala USD (aUSD), đã mất chốt vào tháng 8 sau khi một vụ khai thác giao thức khiến 3,022 tỷ aUSD bị đúc sai. Kể từ đó, cộng đồng đã bỏ phiếu để đốt phần lớn các aUSD “đúc sai”. Stablecoin cũng phải đối mặt với một tương lai không chắc chắn về mặt lập pháp, với dự thảo luật tại Hạ viện Hoa Kỳ đề xuất cấm stablecoin thuật toán trong hai năm.
