Trái ngược với ý tưởng ít phổ biến rằng việc phát hành Tether (USDT) được sử dụng để thao túng thị trường tiền điện tử bằng cách tăng giá Bitcoin, một nghiên cứu mới của nhà nghiên cứu Wang Chun Wei thuộc Đại học Queensland Business School cho thấy rằng stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất trong thực tế có một hiệu ứng không đáng kể.
Tether và sự kiện tăng giá Bitcoin năm 2017
“Tác động của Tether trên Bitcoin“, báo cáo kiểm tra lý thuyết thao túng giá Bitcoin bằng cách sử dụng mô hình Giá trị rủi ro (VAR) để thiết lập một cách dứt khoát rằng trong khi có mối tương quan dương giữa tài trợ USDT và khối lượng giao dịch Bitcoin, điều này không dẫn đến bất kỳ chuyển động giá Bitcoin đáng kể nào.
Vào tháng 7, chúng tôi đã báo cáo rằng các nhà nghiên cứu từ Đại học Texas tuyên bố rằng những người thao túng thị trường đã sử dụng mã thông báo USDT của Tether để tăng giá giả tạo trong thời gian kéo dài của năm 2017. Trong báo cáo 66 trang, các giáo sư John Griffin và Amin Shams lập luận rằng Tether đã liên tục được sử dụng để cung cấp hỗ trợ giá cho Bitcoin trong suy thoái thị trường.
Tuy nhiên, bằng cách sử dụng mô hình VAR, nghiên cứu mới đưa ra những tuyên bố này, cho thấy không có bằng chứng thực nghiệm nào có thể được tìm thấy để hỗ trợ cho sự tương quan tích cực giữa các khoản tài trợ USDT và tăng giá Bitcoin năm 2017.
Một trích đoạn từ báo cáo cho biết:
Chúng tôi không tìm thấy bằng chứng thực nghiệm nào ủng hộ quan điểm cho rằng Tether đã cho phép Bitcoin tăng lên hàng ngày. Trong thực tế, khi chúng ta kiểm tra phương trình trả về Bitcoin của mô hình VAR, không có biến số nào bị trễ, tác động đến lợi nhuận của Bitcoin. Điều này cho thấy lợi nhuận của Bitcoin đang cho thấy những dấu hiệu hiệu quả thị trường lớn hơn so với nghiên cứu trước đó về các tập dữ liệu cũ hơn.
Phát hành Tether tương quan với khối lượng giao dịch tăng
Tuy nhiên, báo cáo tìm thấy bằng chứng về mối tương quan tích cực giữa việc phát hành mã thông báo USDT và giao dịch tiền điện tử gia tăng vào ngày hôm sau. Các ước tính của nghiên cứu cho thấy rằng trong ảnh hưởng của một khoản trợ cấp Tether, cả Bitcoin và Tether đều tăng khối lượng giao dịch. Các nhà nghiên cứu đang nhanh chóng chỉ ra rằng các đột biến về khối lượng giao dịch không trực tiếp dẫn đến việc tăng giá Bitcoin; hơn nữa, ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch là tạm thời và khối lượng thường trở lại bình thường trong vòng năm ngày.
Điều này dường như chỉ ra rằng, sau khi Tether phát hành mã thông báo mới, nhà đầu tư có thể mua Bitcoin và các đồng tiền khác với USDT, nhưng về mặt hiệu ứng ròng, kích thước của khoản tài trợ không đủ lớn để tạo ra bất kỳ loại hiệu ứng thao túng giá đáng kể nào cho thị trường Bitcoin.
Nghiên cứu cũng phát hiện ra rằng các khoản tài trợ Tether được tự tương quan, cho thấy rằng Tether cố tình phá vỡ các khoản trợ cấp lớn thành các khối nhỏ hơn để phát hành trong vài ngày, để giảm thiểu tác động của giá đối với trao đổi tiền điện tử. Thậm chí đáng kể hơn, nghiên cứu đã tìm thấy bằng chứng cho thấy rằng khối lượng giao dịch USDT tăng theo các biến động giá Bitcoin giảm, điều này có thể là kết quả của các nhà đầu tư giữ cổ phiếu của họ trong các stablecoin trong giai đoạn giảm giá.
Sự tăng vọt của USDT phát hành trong khoảng thời gian này có thể là kết quả của Tether đáp ứng nhu cầu gia tăng bằng cách tung ra các khoản tài trợ mới thay vì cố gắng tăng cường mức hỗ trợ của Bitcoin bằng cách mua nó với USDT mới.
Nguồn CCN
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
