Kể từ khi giảm 35% từ ngày 14 tháng 1 đến ngày 5 tháng 2, giá Bitcoin đã ổn định trong khoảng từ 60.000 đến 70.000 USD trong 22 ngày qua. Đồng thời, một số chỉ số liên quan đến việc chấp nhận BTC đang biến động theo các hướng khác nhau giữa các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF), các nhà đầu tư lớn (whales), thợ đào và các quỹ Bitcoin của doanh nghiệp.
Những sự khác biệt này làm nổi bật cam kết đầu tư vốn ổn định trong bối cảnh giá cả biến động yếu và cách mỗi tín hiệu phù hợp với bức tranh tổng thể lớn hơn.
Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin vẫn ở mức âm
Lượng vốn ròng trung bình trong 90 ngày của các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ đã giảm xuống -2,18 tỷ USD. Trong hai năm qua, chỉ số này chỉ giảm xuống mức âm hai lần: từ tháng 3 đến tháng 5 năm 2025, và trong giai đoạn hiện tại bắt đầu từ ngày 11 tháng 12 năm 2025. Trong cả hai trường hợp, Bitcoin đều trải qua giai đoạn điều chỉnh.
Khi đường trung bình trượt chuyển sang âm, điều đó có nghĩa là lượng tiền rút ra khỏi ETF nhiều hơn lượng tiền đổ vào trong một thời gian dài. Điều này làm giảm áp lực mua, làm suy yếu nhu cầu tổng thể và có thể khiến giá khó tăng cao hơn.
Việc giá tăng trở lại trên mức 0, kèm theo dòng vốn chảy vào ổn định, có thể đánh dấu sự trở lại của sự tham gia từ các tổ chức. Các chỉ số tích cực duy trì thường đi kèm với sự tăng giá mạnh hơn của BTC, cùng với điều kiện thanh khoản được cải thiện.
Sự tích lũy của cá voi BTC so với xu hướng chủ đạo
Dữ liệu của CryptoQuant theo dõi sự thay đổi trong một năm về tổng lượng BTC do các nhà đầu tư lớn nắm giữ và mức trung bình di động 365 ngày của chúng. Các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đã bổ sung hơn 200.000 BTC từ tháng 6 đến tháng 11 năm 2023, trong khi giá dao động từ 25.000 đến 30.000 USD.
Khi mức thay đổi thô trong một năm vượt qua mức trung bình 365 ngày, điều đó cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích lũy nhanh hơn xu hướng dài hạn. Sự vượt qua này vào năm 2023 trùng hợp với việc hấp thụ nguồn cung trong giai đoạn giao dịch đi ngang, cuối cùng dẫn đến đợt tăng giá mạnh của BTC.
Do đó, xu hướng tăng giá có thể diễn ra đối với BTC một khi mức thay đổi trong một năm duy trì vượt lên trên đường trung bình động (365-SMA), báo hiệu sự hấp thụ quy mô lớn trở lại.
Tốc độ băm và tín hiệu cơ sở hạ tầng
Tốc độ băm trung bình 30 ngày của Bitcoin hiện ở mức khoảng 0,99 ZH/s sau khi đạt đỉnh 1,10 ZH/s vào tháng 11 năm 2025. Cả tốc độ băm và giá đều giảm trong những tuần gần đây.
Tốc độ băm (hash rate) đo lường sức mạnh tính toán bảo mật mạng và phản ánh sự đầu tư của người khai thác vào phần cứng và công suất năng lượng. Tốc độ băm tăng trong giai đoạn giá ổn định cho thấy sự mở rộng cơ sở hạ tầng độc lập với lợi nhuận giá ngắn hạn.
Nếu tốc độ băm (hash rate) tăng lên trong khi giá giao dịch đi ngang, điều đó cho thấy cam kết dài hạn mạnh mẽ hơn từ phía thợ đào. Sự phân kỳ kéo dài, trong đó tốc độ băm tăng trước giá, có thể báo hiệu sự tự tin ngày càng tăng trong lĩnh vực khai thác.
Tương tự, tình hình kinh tế của người khai thác cũng cần được cải thiện. Việc ổn định giá băm và giảm áp lực bán ra từ người khai thác xác nhận rằng sức mạnh tính toán ngày càng tăng được hỗ trợ bởi điều kiện doanh thu lành mạnh hơn chứ không phải là biên lợi nhuận bị thu hẹp.
Sự tập trung nguồn vốn BTC của các công ty đang giảm dần
Một báo cáo gần đây từ bitcointreasuries.net cho biết quỹ Treasuries đã bổ sung khoảng 43.200 BTC trong tháng Giêng, trong đó quỹ Strategy chiếm khoảng 40.150 BTC.
Nhìn tổng quan hơn, biểu đồ cho thấy sự tích lũy của các công ty theo Strategy đã chậm lại đáng kể kể từ cuối năm 2024. Lượng bổ sung hàng tháng đạt đỉnh điểm gần 148.000 BTC vào tháng 11 năm 2024 và 87.000 BTC vào tháng 7 năm 2025.
Các số liệu hàng tháng gần đây thấp hơn đáng kể, và mức tăng trong 30 ngày qua chỉ là một thay đổi nhỏ so với 1,13 triệu BTC hiện đang được các công ty niêm yết nắm giữ.
Mức tăng ròng hàng tháng gần đây nhất tương đương với mức tăng trưởng khoảng 0,1% so với tổng số tài sản nắm giữ của các công ty niêm yết. Tốc độ này cho thấy sự ổn định chứ không phải sự tăng tốc trong việc mở rộng nguồn vốn nhà nước.
Đối với giá BTC, dòng vốn từ kho bạc nhà nước tăng mạnh và nhanh chóng giúp hấp thụ nguồn cung hiện có hiệu quả hơn. Ngược lại, tốc độ tăng chậm hơn cho thấy các công ty chủ yếu đang duy trì vị thế của mình chứ không phải tạo ra nhu cầu mới.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
