Việc Strategy gần đây bán Bitcoin sẽ giúp khôi phục niềm tin của thị trường vào cấu trúc tài chính của công ty, hỗ trợ Bitcoin hình thành vùng đáy giá bền vững hơn và giảm các rủi ro cực đoan đối với Bitcoin, theo Grayscale.
“Xét bề ngoài, bảng cân đối kế toán của Strategy không có vấn đề gì. Công ty đang sở hữu khoảng 52 tỷ USD Bitcoin và chỉ có khoảng 7 tỷ USD nợ”, ông Zach Pandl, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, cho biết trong một báo cáo hôm thứ Hai. “Nghĩa vụ chi trả cổ tức hằng năm đối với các cổ phiếu ưu đãi của công ty dưới 2 tỷ USD. Strategy rõ ràng có đủ nguồn lực tài chính để đáp ứng các nghĩa vụ trả nợ và chi trả cổ tức”.
Theo ông Pandl, sự phục hồi của giá STRC, cổ phiếu ưu đãi của Strategy, cho thấy các nhà đầu tư hiện đã tự tin hơn đối với công cụ tài chính này.
Những nhận định này được đưa ra sau khi Strategy thông báo hôm thứ Hai rằng công ty đã bán khoảng 3.588 Bitcoin, trị giá khoảng 216 triệu USD, trong tuần trước.
Đợt bán này diễn ra sau khi công ty triển khai chương trình kiếm tiền từ Bitcoin, cho phép Strategy bán Bitcoin khi cần để tăng dự trữ tiền mặt, chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và chi phí lãi vay, hoặc hỗ trợ tối ưu hóa cơ cấu vốn.
Strategy cũng đã đặt mục tiêu duy trì lượng tiền mặt dự trữ tối thiểu đủ để trang trải các nghĩa vụ chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi vay trong vòng 12 tháng.
Sau đợt bán mới nhất, lượng tiền mặt dự trữ của công ty hiện đạt khoảng 2,55 tỷ USD, đủ để chi trả cổ tức trong khoảng 17 tháng, theo ông Pandl của Grayscale.
Quan điểm của ông Pandl khác với đánh giá gần đây của JPMorgan về chính sách này.
Tuần trước, các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng việc Strategy giờ đây có thể vừa là bên mua vừa là bên bán Bitcoin tạo ra “rủi ro hai chiều không cần thiết” đối với thị trường tiền mã hóa, vì làm gia tăng sự bất định và biến động. Các nhà phân tích cho rằng Strategy nên huy động thêm vốn cổ phần và tăng dự trữ tiền mặt lên mức đủ để trang trải nghĩa vụ chi trả cổ tức trong 24–36 tháng, thay vì khoảng 17 tháng như hiện nay, qua đó giảm khả năng phải bán bitcoin trong tương lai.
Tuy nhiên, ông Pandl cho rằng các đợt bán Bitcoin gần đây thực chất giúp giảm rủi ro dài hạn, thay vì làm gia tăng rủi ro, nhờ củng cố bảng cân đối kế toán của Strategy và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư vào mô hình tài trợ vốn của công ty.
“Strategy đang bán nhiều Bitcoin hơn. Nhưng theo quan điểm của chúng tôi, điều này sẽ khôi phục niềm tin vào cấu trúc tài chính của công ty và giúp bitcoin hình thành một vùng đáy bền vững hơn”, ông Pandl nhận định.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
