Theo một báo cáo mới của Grayscale Research, đồng tiền điện tử gốc của Aave có thể đạt mức 175 USD trong kịch bản cơ sở một năm, khi các nhà quản lý tài sản ngày càng áp dụng các mô hình định giá tài chính truyền thống cho các token tài chính phi tập trung (DeFi).
Công ty quản lý tài sản kỹ thuật số cho biết Aave có thể tạo ra khoảng 60 triệu USD lợi nhuận ròng vào năm 2026 và định giá hợp lý hiện tại của token này ở mức 80 đến 100 USD. Phân tích này sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền, bội số thu nhập và so sánh với các ngân hàng và công ty fintech. Theo CoinGecko, Aave được giao dịch ở mức 75 USD vào thứ Năm.
Grayscale cho biết doanh thu của Aave đã tăng hơn sáu lần từ năm 2023 đến năm 2025, trong khi giao thức này hoạt động với tỷ suất lợi nhuận ước tính là 50%. Họ lập luận rằng hoạt động cho vay, đồng stablecoin GHO và các sản phẩm dành cho tổ chức của Aave có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.
Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng doanh thu từ giao thức không phải là yếu tố duy nhất đảm bảo giá trị của token. Phí có thể được trả cho các nhà cung cấp thanh khoản, sử dụng cho chi phí hoạt động hoặc được giữ lại bởi một tổ chức tự trị phi tập trung, trong khi người nắm giữ token thường không có các quyền đòi hỏi có thể thực thi về mặt pháp lý như các cổ đông.
Phân tích của Grayscale áp dụng các phương pháp định giá thường được sử dụng cho cổ phiếu, ngân hàng và các công ty fintech vào một giao thức DeFi, phản ánh quan điểm của công ty rằng một số tài sản tiền điện tử tạo ra doanh thu và lợi nhuận đủ lớn để được đánh giá bằng các khuôn khổ tài chính truyền thống.
CoinShares áp dụng các mô hình định giá dài hạn cho HYPE và Ether
CoinShares đã áp dụng cách tiếp cận tương tự đối với token HYPE của Hyperliquid và Ether (ETH), sử dụng phí giao thức, cơ chế mua lại token và các động lực kinh tế khác để xây dựng mô hình định giá dài hạn. Trong kịch bản cơ sở cho năm 2031, CoinShares định giá HYPE ở mức 147 USD và ETH ở mức 4.935 USD. Tuy nhiên, phần lớn giá trị dự phóng của ETH đến từ vai trò tài sản thế chấp và tiền tệ của nó, thay vì từ dòng tiền tạo ra.
CoinShares cho biết Hyperliquid là ví dụ trực tiếp hơn về việc giá trị được tích lũy ở cấp độ token, bởi 99% phí giao thức được dùng để mua lại HYPE thông qua Quỹ Hỗ Trợ (Assistance Fund).
Đối với Ether, CoinShares sử dụng mô hình định giá “tổng hợp từng phần” (sum-of-the-parts), kết hợp giữa dòng tiền dự kiến và phần giá trị bổ sung lớn hơn đến từ vai trò tiền tệ và tài sản thế chấp của ETH.
Các nghiên cứu định giá từ Grayscale và CoinShares xuất hiện trong bối cảnh nhiều tổ chức tài chính dự báo thị trường DeFi sẽ tăng trưởng mạnh hơn trong tương lai.
Ngân hàng Standard Chartered dự báo các tài sản được token hóa có thể giúp tổng giá trị tài sản trong DeFi đạt 2,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Ngân hàng này cho rằng Uniswap đang ở vị thế thuận lợi để trở thành một nền tảng giao dịch lớn cho các thị trường tài sản token hóa. Đồng thời, các mối quan hệ hợp tác với lĩnh vực tài chính truyền thống có thể giúp Uniswap thu hút thêm nhiều hoạt động giao dịch hơn.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
