Giá của Ether (ETH) đạt 1.400 USD vào ngày 10 tháng 3, đây được chứng minh là một món hời khi tiền điện tử tăng 27,1% cho đến ngày 21 tháng 3. Tuy nhiên, ba lý do hỗ trợ cho việc tăng giá, bao gồm mối tương quan với cổ phiếu công nghệ, tổng giá trị bị khóa ngày càng tăng và nền kinh tế mã thông báo giảm phát của nó, tất cả đều cho rằng con đường đến 2.000 USD đã được định sẵn.
Có rất nhiều lời giải thích cho sự sụt giảm 19,4% của Ether trong sáu tháng qua. Nâng cấp Shanghai của Ethereum đã bị trì hoãn từ tháng 3 đến đầu tháng 4 và sau Shanghai, lộ trình của Ethereum bao gồm các bản cập nhật “Surge”, “Verge”, “Purge” và “Splurge”. Trên thực tế, các bước trung gian này để đạt được khả năng mở rộng càng mất nhiều thời gian thì khả năng các mạng cạnh tranh sẽ chứng tỏ tính hiệu quả và có thể thiết lập lợi thế cạnh tranh càng cao.
Một vấn đề khác có khả năng gây lo ngại trong tâm trí của các nhà đầu tư là cơ hội thực sự về tác động giá khi những người xác nhận cuối cùng có thể mở khóa khoản tiền gửi 32 ETH của họ sau khi hoàn thành hard fork Shapella. Mặc dù không thể dự đoán có bao nhiêu trong số 16 triệu ETH hiện đang được staking trên Beacon Chain sẽ được bán trên thị trường. Có một lập luận thuyết phục ủng hộ việc chuyển đổi sang các nền tảng liquid staking, vì họ có thể sử dụng các công cụ phái sinh liquid staking trên các mạng tài chính phi tập trung khác mà không phải hy sinh lợi nhuận staking của mình.
Các nhà giao dịch có thể xây dựng một câu chuyện dựa trên sự không chắc chắn về quy định, đặc biệt là sau tuyên bố của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Sàn Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler vào tháng 9 năm 2022 rằng tiền điện tử bằng chứng cổ phần có thể phải tuân theo luật chứng khoán. Vào tháng 2 năm 2023, SEC đã đạt được thỏa thuận buộc sàn giao dịch tiền điện tử Kraken ngừng cung cấp dịch vụ staking tiền điện tử cho các khách hàng ở Hoa Kỳ và sàn giao dịch này cũng đã trả 30 triệu USD tiền phạt.
Mối tương quan so với các công ty công nghệ tập trung vào ứng dụng
Để hiểu tại sao Ether tăng 15% trong vòng chưa đầy ba ngày sau một thời gian giao dịch ngắn dưới mức 1.400 USD vào ngày 10 tháng 3, các nhà giao dịch phải chuyển từ phân tích dựa trên giá sang so sánh vốn hóa thị trường. Vào ngày 10 tháng 3, vốn hóa thị trường của Ethereum đóng cửa ở mức 175 tỷ USD.
Oracle, SAP và Salesforce tương tự như Ethereum ở chỗ phần mềm của họ cho phép người dùng truy cập các tài nguyên máy tính được chia sẻ. Điều này trái ngược với các nhà sản xuất chip Nvidia và TSMC, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng Microsoft và Oracle, và các công ty công nghệ Apple và Cisco, tất cả đều phụ thuộc rất nhiều vào thiết bị.
Giá trị vốn hóa thị trường của Oracle, Salesforce và SAP tương đương với Ether ở mức lần lượt là 233 tỷ USD, 188 tỷ USD và 149 tỷ USD. Cuối cùng, các giải pháp tập trung và phi tập trung cho phép các doanh nghiệp tích hợp phần mềm độc quyền của họ để tất cả các bên thứ ba và các bộ phận liên quan có thể tham khảo, xử lý, chia sẻ và lưu trữ dữ liệu.
Xem xét dữ liệu trong sáu tháng qua, giá của Ether đã hoạt động tương tự như các công ty đó. Việc giảm xuống dưới 1.400 USD vào ngày 10 tháng 3 là phi logic nếu mối tương quan giữa các cổ phiếu công nghệ tập trung vào ứng dụng và giá của Ether vẫn còn hiệu lực.
Tổng giá trị của ETH bị khóa ở mức 30 tỷ USD
Tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng Ethereum là 24 tỷ USD vào ngày 24 tháng 11 năm 2022 và tăng 30% lên 30 tỷ USD vào ngày 21 tháng 3 năm 2023. Do đó, nếu không có yếu tố nào khác ảnh hưởng đến giá, người ta có thể dự đoán mức tăng 30% trong khoảng thời gian sáu tháng đó. Ngoại trừ, đó không phải là trường hợp vào ngày 10 tháng 3, khi Ether giao dịch ở mức 1.400 USD, chỉ tăng 8% so với sáu tháng trước đó và cho thấy sự mất kết nối giữa giá trị ký gửi trong hợp đồng thông minh của mạng và giá ETH.
Sự chênh lệch 22% này giữa mức tăng 30% của TVL và mức tăng 8% của giá ETH cho thấy giá trị thực của Ether lẽ ra phải ở mức gần 1.700 USD, mức đạt được ba ngày sau đó vào ngày 13 tháng 3 năm 2023. Mô hình đơn giản này loại trừ một số của các biến ảnh hưởng đến cung và cầu và mức giá kết quả, nhưng nó cung cấp một dấu hiệu dựa trên dữ liệu lịch sử.
Cơ chế giảm phát của Ether đang có hiệu lực
Vào ngày 10 tháng 11 năm 2021, giá của Ether là 4.869 USD, mức cao kỷ lục đối với tiền điện tử. Tuy nhiên, rất nhiều thứ đã thay đổi kể từ đó, bao gồm cả việc đốt 3.016.607 ETH thông qua Đề xuất cải tiến Ethereum 1559. Điều này tương đương với 5,4 tỷ USD vốn hóa bổ sung lẽ ra đã được tạo ra.
Tiêu chuẩn giảm phát mở đường cho nhận thức của Ether là một tài sản kỹ thuật số khan hiếm, điều này đặc biệt hứa hẹn trong thời kỳ lạm phát của nền kinh tế toàn cầu.
