Dòng tiền kỷ lục 2,45 tỷ USD vào các sản phẩm tài sản kỹ thuật số trong tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 2 và giá Bitcoin tăng đã khiến tài sản thuộc quyền quản lý của ngành lấy lại mức 67,1 tỷ USD vào tháng 12 năm 2021. Theo một bài đăng trên blog của CoinShares vào ngày 19 tháng 2, hầu hết khoản đầu tư diễn ra ở Hoa Kỳ thông qua các quỹ Bitcoin ETF. Tuy nhiên, một số dữ liệu chỉ ra rằng dòng tiền Bitcoin ETF không được thúc đẩy bởi những người mới tham gia, điều này kém lạc quan hơn nhiều so với suy nghĩ trước đây.
Với sự thành công của việc ra mắt ETF, người ta phải xem xét liệu mức tăng giá 21,8% vào ngày 19 tháng 2 có đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư hay không. Bất chấp thành tích này, giá của Bitcoin vẫn thấp hơn gần 25% so với mức cao nhất mọi thời đại 69.000 USD và các trường hợp trước đây khi các thực thể thông báo mua lại hàng tỷ USD Bitcoin đã gây ra phản ứng giá mạnh hơn nhiều. Do đó, người ta có thể mong đợi tác động cao hơn nhiều từ dòng vốn ròng 4,93 tỷ USD của ETF kể từ khi ra mắt vào ngày 11 tháng 1, như được hiển thị bởi dữ liệu của BitMEX Research.
— BitMEX Research (@BitMEXResearch) February 17, 2024
Bitcoin cho thấy sức mạnh khi vắng mặt các nhà đầu tư bán lẻ
Có một số lời giải thích khả dĩ cho hiệu suất hạn chế của Bitcoin, mặc dù không thể xác định cách mỗi người tham gia thị trường đánh giá vị thế của họ hoặc lý do cơ bản đằng sau áp lực bán là gì. Nhưng có một điều chắc chắn: nếu gần 5 tỷ USD dòng vốn ròng đổ vào các quỹ Bitcoin ETF spot, thì những người nắm giữ trước đó có quy mô tương tự đã bán. Một số nhà phân tích và nhà đầu tư nhầm lẫn giữa việc phát hành hàng ngày với nguồn cung sẵn có cho giao dịch, nhưng những điều đó không nhất thiết phải phù hợp.
Hiện tại, mạng Bitcoin phát hành 900 BTC mỗi ngày dưới dạng phần thưởng dành cho thợ đào, tương đương khoảng 328 triệu USD mỗi tuần. Để so sánh, khối lượng điều chỉnh hàng ngày của Bitcoin đã vượt quá 10 tỷ USD, do đó, cuối cùng, số tiền được khai thác không mang tính đại diện về mặt giá cả, vì hơn 93% trong số 21 triệu nguồn cung tối đa đã được lưu hành. Nói tóm lại, dòng chảy của thợ đào không chắc là thủ phạm hạn chế Bitcoin tăng giá sau khi ra mắt quỹ ETF spot.
Tesla đã công bố mua số Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD vào ngày 8 tháng 2 năm 2021, sau đó là mức tăng 48% trong 14 ngày. Điều đó tiếp tục cho thấy việc ra mắt ETF spot ở Mỹ ít ảnh hưởng đến hành động giá hơn như thế nào.
Lợi ích của Bitcoin ETF spot khuyến khích sự di chuyển từ những người nắm giữ trước đó
Có rất nhiều lợi thế cho những người nắm giữ Bitcoin khi chuyển vị thế của họ sang một quỹ ETF spot. Theo nghĩa đó, có thể một phần dòng tiền vào là do các nhà đầu tư đã bán vị thế tương đương. Các lý do bao gồm hiệu quả về thuế, báo cáo tài chính đơn giản hơn, lập kế hoạch tài sản dễ dàng hơn và giảm rủi ro về quyền tự quản lý tiền điện tử. Chắc chắn một số nhà đầu tư đánh giá cao lợi ích của việc đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử, nhưng đó không phải là thực tế đối với nhiều người.
Ngoài ra, lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin CME ngày càng tăng gợi ý rằng một phần của dòng vốn ETF spot có thể khớp với các vị thế short (bán) tương đương. Bàn chênh lệch giá thu lợi từ chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng cố định và giá giao ngay thông thường, thường được gọi là lãi suất cơ bản (basis rate) hoặc phí bảo hiểm.
Do đó, một phần trong số 26.500 BTC lãi mở tăng tại CME trong 14 ngày cho đến ngày 19 tháng 2 – hơn 1,3 tỷ USD theo giá hiện tại – có thể đã bị ràng buộc với dòng vốn ETF spot, mặc dù bị vô hiệu hóa bởi các vị thế short trong hợp đồng tương lai.
Bất chấp điều đó, không có cách nào để vẽ ra một bức tranh giảm giá từ dữ liệu Bitcoin ETF spot và dòng tiền tiếp tục kéo dài thì khả năng xảy ra cú sốc nguồn cung đẩy Bitcoin lên trên 60.000 USD càng cao.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
