Tiền thay thế cung cấp các tính năng đa dạng, sáng tạo, tiến bộ công nghệ đầy hứa hẹn và cơ hội đầu tư sinh lời tiềm năng.
Các loại tiền thay thế cụ thể nhiều lần đạt được mức tăng cao vượt qua Bitcoin (BTC), thường được gọi là mùa altcoin. Tuy nhiên, phân tích của K33 Research cho thấy trong dài hạn, “chỉ Bitcoin” là một chiến lược đầu tư tốt hơn so với danh mục đầu tư altcoin.
Danh mục đầu tư altcoin hoạt động kém hơn Bitcoin trong thời gian dài
Bitcoin đã trải qua ba chu kỳ thị trường tăng và giảm liên tiếp, bắt đầu từ năm 2013 với chu kỳ mới nhất diễn ra vào năm 2021. Trong mỗi chu kỳ, giá Bitcoin tăng theo hình parabol trong một khoảng thời gian rất ngắn, thường là vài tháng, sau khi vượt qua mức đỉnh của chu kỳ trước đó.
Vào năm 2013, BTC đạt đỉnh khoảng 1.175 USD và sau đó theo xu hướng giảm trong hai năm. Vào thời điểm đó, thị trường altcoin đang ở giai đoạn sơ khai. Việc chuyển đổi fiat sang Bitcoin bị hạn chế và các giao dịch để chuyển đổi chúng thành tiền thay thế là rất hiếm.
Tuy nhiên, vào cuối năm 2015, một số altcoin đã ra đời, bao gồm cả việc phát minh ra Ethereum. Một số sàn giao dịch cũng đã ủng hộ việc hỗ trợ chuyển đổi Bitcoin sang các loại tiền điện tử khác, mở đường cho thị trường altcoin.
Mãi cho đến tháng 4 năm 2017 khi giá Bitcoin vượt qua đỉnh năm 2013, thì một đợt tăng giá của các altcoin mới diễn ra. Trong nửa cuối năm 2017, sự bùng nổ ICO trên Ethereum và cường điệu đầu tư bán lẻ xung quanh XRP của Ripple đã dẫn đầu mùa altcoin khi nhiều mã thông báo vượt trội so với Bitcoin cho đến tháng 1 năm 2018.
Tuy nhiên, sau hậu quả của thị trường tăng giá, các altcoin chịu tổn thất tương đối lớn hơn so với Bitcoin. Nó gợi ý rằng các altcoin tăng chủ yếu khi người dùng mua chúng trong các thị trường tăng giá Bitcoin với hy vọng thu được lợi nhuận cao hơn.
Biểu đồ vốn hóa thị trường Bitcoin và altcoin cho thấy trong thị trường gấu 2018-2019, Bitcoin đã tìm thấy hỗ trợ khoảng 6.500 USD sau khi phục hồi từ mức thấp 3.250 USD vào cuối năm 2018. Tuy nhiên, các altcoin tiếp tục dao động quanh mức thấp trong phần lớn thời gian của thị trường gấu và chỉ đảo ngược xu hướng của chúng sau khi Bitcoin vượt qua mức đỉnh trước đó là 20.000 USD.
K33 Research đã tính toán hiệu suất của khoản đầu tư 1 USD cho mỗi 1.009 altcoin kể từ năm 2015 khi chúng lọt vào top 100 xếp hạng theo vốn hóa thị trường trên CoinMarketCap so với cùng số tiền đầu tư vào Bitcoin đồng thời.
Danh mục đầu tư altcoin sẽ có giá trị khoảng 7.000 USD ngày hôm nay so với 50.000 USD từ chiến lược chỉ có Bitcoin.
Các loại tiền thay thế thường được dẫn dắt bởi câu chuyện và nhiều câu chuyện đã chết cùng với sự phát triển của thị trường. Chẳng hạn, các mã thông báo dựa trên quyền riêng tư đã khá phổ biến trong năm 2017, tuy nhiên, do sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý, những mã thông báo này đã bị rớt khỏi top 100 xếp hạng theo vốn hóa thị trường.
Tương tự, nhiều token DeFi như Compound (COMP) và Thorchain (RUNE) phổ biến trên thị trường vào năm 2020 đã bị loại khỏi danh sách tiền điện tử hàng đầu do việc sử dụng DeFi giảm và cùng với đó là nhu cầu nắm giữ các mã thông báo quản trị không mang lại lợi nhuận.
Các loại tiền thay thế cũng có thể biến động và thay đổi không thể đoán trước với sự không chắc chắn về quy định lơ lửng trên hầu hết các mã thông báo. Các altcoin khác nhau có thể trải qua các mùa riêng lẻ của chúng vào những thời điểm khác nhau và thời lượng của một mùa altcoin có thể thay đổi đáng kể, đòi hỏi nhà đầu tư phải xác định thời điểm hoàn hảo để thu được lợi nhuận.
Các nhà phân tích của K33 nhận thấy rằng kể từ năm 2015, hơn hai phần ba trong số 1.009 dự án altcoin đã lọt vào top 100 theo vốn hóa thị trường đã không hoạt động. Chỉ 9,11% trong số các altcoin này mang lại lợi nhuận dương, chỉ khoảng 1,5% vượt xa lợi nhuận 50 lần của Bitcoin.
Báo cáo cho biết thêm rằng các khoản đầu tư vào altcoin chỉ sinh lãi hai lần kể từ năm 2015—vào năm 2017, khi chiến lược altcoin đạt được lợi thế đáng kể nhờ hiệu suất vượt trội của ether (ETH), XRP và vào năm 2021 khi danh mục đầu tư altcoin nhanh chóng tiếp cận giá trị của Bitcoin khi Dogecoin (DOGE) và Shiba Inu (SHIB) được thổi phồng.
Đột phá tích cực trong sự thống trị của Bitcoin
Bên cạnh sự đột phá ở mức cao nhất mọi thời đại của Bitcoin, một chỉ báo hiệu quả khác giúp xác định xu hướng đảo ngược dài hạn của các altcoin là sự đột phá về mức độ thống trị của Bitcoin từ các mức quan trọng.
Các mùa altcoin trong hai chu kỳ trước được đánh dấu bằng sự phá vỡ mức thống trị của Bitcoin dưới 60%. Sau khi đảo ngược xu hướng tăng, đáy trong sự thống trị của Bitcoin cũng trùng với đỉnh trong tổng vốn hóa thị trường của các altcoin.
Nếu lịch sử lặp lại, sự thống trị của Bitcoin có thể tăng hơn nữa trong khi hiệu suất của các altcoin vẫn yếu.
Sự đột phá về tỷ lệ thống trị của Bitcoin trên mức 50% vào ngày 19 tháng 6 năm 2023, nhờ Bitcoin ETF của BlackRock được lấp đầy, đã mở ra cơ hội cho các khoản lỗ altcoin tiếp theo vì nó đánh dấu một điểm kháng cự quan trọng trong lịch sử.
Trong nửa sau của thị trường gấu trước đó diễn ra từ năm 2018 đến 2020, sự thống trị của Bitcoin đã tăng lên hơn 70%. Mặt khác, hiệu suất của Bitcoin tương đối tốt hơn khi giá của nó được giữ trên mức thấp nhất năm 2018 là khoảng 3.250 USD. K33 Research cũng chỉ ra rằng giai đoạn này đánh dấu hiệu suất altcoin kém đáng kể, tạo ra mức thấp mới.
Các nhà phân tích của K33 Research đã bổ sung trong báo cáo rằng các danh mục đầu tư altcoin đã cho thấy tiềm năng có lợi nhuận hơn Bitcoin, tuy nhiên, điều đó đòi hỏi phải dựa vào “thời điểm thị trường hoặc chọn những altcoin chiến thắng”.
