Một số nguồn tin tức đã thích so sánh giữa hành động giá Bitcoin (BTC) và của các tài sản khác. Đặc biệt, hai loại tài sản được so sánh phổ biến nhất là vàng và cổ phiếu công nghệ.
Trong khi một mối tương quan được giữ vững, nó có xu hướng trở thành một câu chuyện thời sự lớn. Ví dụ, trong suốt phần lớn thời gian của năm 2022 và đầu năm 2023, câu chuyện “Bitcoin giao dịch song song với cổ phiếu công nghệ” đã trở nên phổ biến. Tuy nhiên, vì mối tương quan đó đã bị phá vỡ, nên dường như không có nhiều tin tức liên quan.
Giờ đây, một câu chuyện mới đã thu hút sự chú ý: đó là mối tương quan của Bitcoin với vàng. Kể từ sau thất bại của Silvergate, Signature Bank và Silicon Valley Bank vào tháng 3, cả hai loại tài sản này đều tăng giá. Cả hai câu chuyện này đều có ý nghĩa trên bề mặt. Nếu Bitcoin được coi là một tài sản đầu cơ, thì nó có thể được giao dịch tương tự như một cổ phiếu công nghệ. Và nếu Bitcoin là một tài sản trú ẩn an toàn hơn, thì mối tương quan với vàng có vẻ hợp lý.
Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là các mối tương quan có thể đến và đi. Chỉ vì hai tài sản có chung mối tương quan trong một thời gian không có nghĩa là chúng sẽ có một vị trí trên thị trường trong dài hạn. Và khi thu nhỏ các khung thời gian lớn hơn, có thể loại trừ bất kỳ loại tương quan nào.
Hãy kiểm tra cả hai mối tương quan này trên cơ sở một năm và xem liệu chúng có lợi ích gì không.
Bitcoin, vàng và NASDAQ: phân tích tương quan một năm
Từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã tăng khoảng 58%, tăng từ 16.600 USD vào đầu năm lên hơn 26.000 USD vào thời điểm thực hiện phân tích. Trong cùng một khung thời gian, NASDAQ đã tăng khoảng 36%, tăng từ 11.000 lên hơn 15.000.
Trong khi đó, vàng chỉ tăng hơn 7% so với đầu năm.
Theo hệ số tương quan 90 ngày, BTC hiện có tương quan thuận với vàng (0,58) và tương quan nghịch với cổ phiếu công nghệ (-0,65). Trong phần lớn năm nay, BTC có mối tương quan cao với cả hai tài sản. Vào đầu năm, mối tương quan với vàng rất tiêu cực, trong khi mối tương quan với cổ phiếu công nghệ ở ngay dưới mức trung lập.
Vì vậy, đó là nó? Tương quan trú ẩn an toàn hay tương quan tài sản rủi ro? Hay sự hiện diện của nhiều mối tương quan chỉ ra rằng không có mối tương quan nào cả? Hành động giá tương tự trên cơ sở hàng năm có tạo thành mối quan hệ đáng kể giữa hai tài sản ngay từ đầu không?
Một cuộc thảo luận như vậy có thể khá dài. Những câu hỏi này được giải thích tốt nhất trên cơ sở tu từ, nghĩa là, chúng ngụ ý rằng có thể có bất kỳ số lượng tài sản nào có chung mô hình hành động giá trên biểu đồ một năm.
Khi xem xét câu hỏi về mức tăng phần trăm, mọi thứ vẫn có vẻ khác: vàng tăng 9%, trong khi Bitcoin tăng 18% và NASDAQ 30%.
Sẽ thật tuyệt nếu chúng ta có thể thu thập được một số ý nghĩa từ thực tế là Bitcoin có xu hướng tương quan với cổ phiếu trong một thời gian và sau đó. Nhưng cho đến nay, mối quan hệ giữa hai bên vẫn không thay đổi trong suốt cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu vào tháng 3 và dẫn đến một đợt tăng giá lớn cho BTC. Kể từ đó, mối quan hệ này đã biến mất, vì NASDAQ đã tăng lên mức cao nhất từ đầu năm đến nay và BTC chủ yếu được giao dịch đi ngang.
Trên một dòng thời gian đủ dài, mọi thứ đều đổ vỡ
Trong 14 năm qua, Bitcoin đã tăng hàng chục triệu điểm phần trăm so với đồng đô la Mỹ. Có rất ít loại tài sản có thể tự hào về lợi nhuận tương tự. Các tài sản khác cũng không có cùng mức độ biến động, khiến cho khả năng xảy ra mối tương quan lâu dài thậm chí còn ít hơn.
Đến nay, vàng đã tăng từ 800 USD vào đầu năm 2009 lên 1.945 USD hiện nay, tăng gần 150%.
NASDAQ đã tăng hơn 10 lần kể từ đầu năm 2009, hoặc lợi nhuận vượt quá 1.000%. Lợi nhuận tốt, nhưng khác xa so với mức 52.000.000% mà Bitcoin kiếm được từ tháng 7 năm 2010 đến nay.
Các điểm chính ở đây là:
- Một tài sản tăng hơn 50.000.000% trong suốt vòng đời của nó có thể không tương quan với nhiều thứ khác.
- Mối tương quan giữa Bitcoin, vàng và cổ phiếu công nghệ thường không thể được nhìn thấy trên các khung thời gian vượt quá một hoặc hai năm.
- Phần lớn là do hai điểm trước đó, các mối tương quan không có nhiều ý nghĩa.
Các nhà đầu tư nên ghi nhớ điều này khi diễn giải thị trường. Dựa vào bất kỳ mối tương quan cụ thể nào như một phần của chiến lược có thể gặp rủi ro, vì mối tương quan đó có thể bị phá vỡ bất cứ lúc nào.
