Có một niềm tin phổ biến rằng khi đồng đô la Mỹ giảm so với các loại tiền tệ chính khác trên toàn cầu, được đo bằng Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thì tác động đến Bitcoin là tích cực và ngược lại.
Chẳng hạn, DXY đã giảm từ 103,0 vào tháng 1 năm 2017 xuống mức thấp 92,6 vào tháng 8 năm 2017, trong khi Bitcoin (BTC) đã tăng từ 1.000 USD lên 4.930 USD trong cùng thời kỳ. Nhưng liệu có đủ bằng chứng để biện minh cho một đợt tăng giá tương tự như giai đoạn 2016–17, như một số nhà phân tích đang tranh luận?
Xu hướng nghịch đảo Bitcoin-DXY có thật không?
Các nhà giao dịch và những người có ảnh hưởng thường xuyên cảnh báo về mối tương quan tiêu cực này và việc DXY đảo chiều có thể sẽ đẩy giá Bitcoin lên cao hơn như thế nào.
Nhà nghiên cứu đầu tư Game of Trades gần đây đã đăng một biểu đồ thể hiện mô hình này vào đầu năm 2023 và sau đó là một lần nữa vào tháng Năm. Có một số bằng chứng không thể chối cãi về mối tương quan nghịch đảo ở đó.
Bitcoin and DXY have maintained a negative correlation year-to-date in 2023 pic.twitter.com/VTePX3PNs6
— Game of Trades (@GameofTrades_) June 22, 2023
Hơn nữa, nhà phân tích kỹ thuật Mustache trình bày một thay đổi “Gaussian Channel” giảm giá trên biểu đồ DXY, theo phân tích, phù hợp với hai đợt tăng giá trước đó đối với Bitcoin và altcoin vào năm 2016–17 và 2020–21.
The DXY (US Dollar Index) has changed the color from green to red on the Gaussian Channel.
The last two times this happened, $BTC and Altcoins experienced a bullrun (parabola) in the following months (2016-2017 and 2020-2021).
Sounds exciting, doesn’t it?👀 pic.twitter.com/kHJeM6iZDH
— 𝕄𝕠𝕦𝕤𝕥𝕒𝕔ⓗ𝕖 🧲 (@el_crypto_prof) June 26, 2023
Tương quan BTC-DXY thay đổi theo thời gian
Mối quan hệ dường như nghịch đảo giữa Bitcoin và DXY chưa bao giờ kéo dài hơn bảy tuần. Chỉ báo tương quan chạy từ âm 100%, cho biết rằng một số thị trường nhất định di chuyển theo hướng ngược lại, đến dương 100%, cho biết rằng chuyển động đang diễn ra đều đặn; 0 thể hiện sự thiếu tương quan hoàn toàn giữa hai tài sản.
Số liệu này đã âm trong 81% trong 670 ngày qua, cho thấy DXY và Bitcoin thường đi theo xu hướng ngược lại. Tuy nhiên, đó không phải là cách hoạt động của chỉ số tương quan, bởi vì giá trị đọc từ 0% đến âm 50% biểu thị sự thiếu tương quan.
Trên thực tế, khoảng thời gian dài nhất từ trước đến nay của mối tương quan thấp hơn âm 50% là 47 ngày kể từ ngày 18 tháng 8 năm 2022. Do đó, việc nói rằng Bitcoin có mối tương quan nghịch với DXY sẽ không thống nhất về mặt thống kê vì nó là âm 50% hoặc thấp hơn trong chưa đầy một phần ba số ngày kể từ tháng 9 năm 2021.
Từ tháng 6 năm 2021 đến tháng 11 năm 2021, giá DXY và BTC có mô hình rất giống nhau, vì cả hai đều tăng điểm trong khoảng thời gian 5 tháng đó.
Tuy nhiên, các sự kiện chỉ liên quan đến tiền điện tử có thể đã làm sai lệch số liệu, chẳng hạn như quỹ ETF Bitcoin tương lai đầu tiên ở Hoa Kỳ, ra mắt vào ngày 19 tháng 10 năm 2021.
Nhưng bất kể lý do đằng sau động thái này là gì, mối tương quan không phải là quan hệ nhân quả, có nghĩa là không thể kết luận rằng hiệu suất tích cực của DXY đã ảnh hưởng đến giá Bitcoin trong khoảng thời gian này.
Phân tích dài hạn vẫn cần thiết cho DXY
Mặc dù các nhà phân tích và những người có ảnh hưởng đến thị trường thường sử dụng dữ liệu tương quan trong 20 ngày để giải thích biến động giá hàng ngày, nhưng cần có khung thời gian dài hơn để hiểu được tiềm năng, nếu có, tác động của DXY đối với giá Bitcoin.
Chẳng hạn, khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bơm các gói kích thích hàng nghìn tỷ USD vào nền kinh tế, tỷ lệ cược là tác động đến lạm phát và dòng chảy tiền tệ toàn cầu sẽ mất vài tuần. Rốt cuộc, không phải mọi gia đình, doanh nghiệp và tổ chức tài chính sẽ đưa tiền vào lưu thông ngay lập tức.
Nhưng các tín hiệu về giá trên thị trường Bitcoin diễn ra ngay lập tức hơn, vì tiền được giao dịch 24/7. Vì vậy, biến động giá rất dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức, dữ liệu kinh tế vĩ mô và các sự kiện địa chính trị, với tác động dội lại trong nhiều tuần và thậm chí nhiều tháng.
Một ví dụ hoàn hảo có thể được chứng minh bằng việc Bitcoin mất 38% trong chín ngày vào ngày 8 tháng 6 năm 2022.
Lưu ý rằng phải mất gần bốn tháng để DXY di chuyển từ mức 102,50 lên mức cao nhất 114,2 vào cuối tháng 9 năm 2022, mặc dù Bitcoin đã chạm đáy ở mức 18.900 USD từ lâu trước đó.
DXY là một proxy kém cho giá BTC
Nói cách khác, những người đặt cược vào sự đảo ngược DXY trước đợt tăng giá BTC không có hỗ trợ thống kê nào, do mối tương quan thay đổi theo thời gian.
Hơn nữa, ngay cả khi mối tương quan nghịch đảo xảy ra, vẫn có thể có khoảng cách giữa hành động giá ngay lập tức của Bitcoin và xu hướng dài hạn của Chỉ số Đô la Mỹ.
Bất cứ khi nào phát triển thuận lợi (hoặc không thuận lợi) trong ngành công nghiệp tiền điện tử xảy ra, mối tương quan lịch sử trở nên không liên quan. Đó có thể là trường hợp đối với mức tăng Bitcoin gần đây, điều này không thể được quy trực tiếp cho sự đảo ngược được cho là “Gaussian Channel” trên biểu đồ DXY.
Cuối cùng, việc chọn hai hoặc ba trường hợp tương quan nghịch đảo DXY xảy ra trong khi một đợt tăng giá tiền điện tử xảy ra trong quá khứ là không đủ để gọi là một đợt tăng giá tương tự như năm 2016–17, khi xem xét nhiều trường hợp tương quan thuận và khoảng cách giữa cả hai tài sản.
