Tháng 12 có thể sẽ được ghi nhớ bởi Bitcoin (BTC) đột phá giả trên 18.000 USD, nhưng ngoài sự vượt quá ngắn đó, quỹ đạo của nó hoàn toàn là giảm giá. Trên thực tế, xu hướng giảm hiện đang cung cấp mức kháng cự 18.850 USD có thể khiến giá BTC xuống dưới 16.000 USD vào giữa tháng 1.
Một số lý do có thể giải thích cho động thái tiêu cực, bao gồm cả việc công ty kiểm toán Mazars Group được báo cáo rút khỏi lĩnh vực tiền điện tử vào ngày 16 tháng 12. Công ty trước đây đã xử lý các dịch vụ kiểm toán bằng chứng dự trữ cho Binance, KuCoin và Crypto.com.
Ngoài ra, người ta có thể chỉ ra sự phá sản của Core Science, một trong những công ty khai thác tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ, Core Science. Công ty niêm yết công khai đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 vào ngày 21 tháng 12 do chi phí năng lượng tăng, cạnh tranh ngày càng tăng và sự sụp đổ của giá Bitcoin vào năm 2022.
Cuộc khủng hoảng thanh khoản tại sàn giao dịch và cho vay tiền điện tử Genesis Global và công ty mẹ của nó, Digital Currency Group (DCG), đã làm dấy lên nỗi sợ hãi trong giới đầu tư. Quan trọng hơn, DCG quản lý Bitcoin Grayscale Trust trị giá 10,5 tỷ USD. Quỹ hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 47% so với giá trị tài sản ròng của nó một phần do sự đầu cơ của nhà đầu tư khi tiếp xúc với Genesis Global.
Áp lực tiêu cực từ phong trào thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Ngoài dòng tin tức giảm giá, kịch bản kinh tế vĩ mô xấu đi sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 14 tháng 12. Các nhà phân tích, bao gồm Jim Bianco – người đứng đầu công ty nghiên cứu thể chế Bianco Research – cho biết cơ quan tiền tệ sẽ duy trì chính sách thắt chặt hơn vào năm 2023.
Các nhà đầu tư lo ngại rằng Bitcoin có thể phá vỡ dưới mức hỗ trợ xu hướng giảm hiện tại ở mức 16.100 USD, gây ra sự điều chỉnh mạnh. Nhà mật mã học Th3, một nhà giao dịch tiền điện tử kỳ cựu, đã chỉ ra mô hình nêm giảm dần có khả năng gây ra mức thấp 14.000 USD vào tháng 2 năm 2023.
On daily TF I can see this shaping out to be a descending wedge with a potential bottom forming at 14k area. $btc #bitcoin pic.twitter.com/dpPVZZy5Vk
— TH3 Cryptologist (@TH3Cryptologist) December 29, 2022
Nhìn vào dữ liệu phái sinh Bitcoin có thể giúp người ta hiểu liệu hành động giá và tin tức gần đây có ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư tiền điện tử hay không.
Nhu cầu sử dụng đòn bẩy của người mua bitcoin vẫn chưa được nhìn thấy
Các nhà giao dịch bán lẻ thường tránh hợp đồng tương lai hàng quý do chênh lệch giá so với thị trường giao ngay. Trong khi đó, các nhà giao dịch chuyên nghiệp thích những công cụ này hơn vì chúng ngăn chặn sự biến động của tỷ lệ tài trợ trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai ba tháng nên giao dịch trong khoảng từ +4% đến +8% trong các thị trường lành mạnh để trang trải chi phí và rủi ro liên quan. Do đó, khi hợp đồng tương lai được giao dịch ở mức chiết khấu so với thị trường giao ngay thông thường, điều đó cho thấy sự thiếu tin tưởng từ những người mua bằng đòn bẩy – một chỉ báo giảm giá.
Biểu đồ trên cho thấy các nhà giao dịch phái sinh vẫn giảm giá do phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin ở mức âm. Đáng lo ngại hơn nữa, ngay cả đợt bơm 18.000 USD vào ngày 14 tháng 12 cũng không thể chuyển những con cá voi và nhà tạo lập thị trường đó sang nhu cầu đòn bẩy cân bằng giữa vị thế mua và vị thế bán.
Tuy nhiên, việc thiếu nhu cầu mua đòn bẩy không nhất thiết chỉ ra rằng các nhà giao dịch mong đợi một hành động giá bất lợi ngay lập tức. Vì lý do này, người ta nên phân tích các thị trường quyền chọn của Bitcoin.
Các nhà giao dịch quyền chọn cảm thấy thoải mái với rủi ro giảm giá
Delta skew 25% là một dấu hiệu cho biết khi các nhà tạo lập thị trường và bàn chênh lệch giá đang tính phí quá cao để bảo vệ tăng hoặc giảm giá.
Trong các thị trường gấu, các nhà đầu tư quyền chọn đưa ra tỷ lệ cược cao hơn cho việc phá giá, khiến chỉ báo skew tăng trên 10%. Mặt khác, các thị trường tăng giá có xu hướng đẩy chỉ báo skew xuống dưới -10%, nghĩa là các quyền chọn bán giảm giá được chiết khấu.
Delta skew đạt đỉnh 23% vào ngày 29 tháng 12, báo hiệu rằng các nhà giao dịch quyền chọn không thoải mái với rủi ro giảm giá.
Khi delta skew 30 ngày ở mức 18%, cả thị trường quyền chọn và thị trường tương lai đều cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp lo sợ rằng mức hỗ trợ 16.100 USD có thể sẽ được kiểm tra.
Do đó, các lý do khiến các nhà đầu tư giảm giá bao gồm việc tiếp tục duy trì lãi suất cao hơn, nhu cầu của người mua không có đòn bẩy và các nhà giao dịch quyền chọn BTC dự đoán xu hướng giảm nhiều hơn.
