Giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao nhất trong tám ngày vào thứ Tư, thành công tạo thành mô hình đáy đôi gần mức 62.500 USD. Mặc dù có những đợt tăng giá gần đây, giá Bitcoin vẫn thấp hơn 21% so với một tháng trước, cho thấy phe bò khó có thể giành chiến thắng trong đợt đáo hạn quyền chọn BTC hàng tháng trị giá 10,5 tỷ USD vào thứ Sáu. Liệu phe bò có thể lật ngược tình thế vào phút cuối và chuyển hướng động lực trở lại có lợi cho họ hay không vẫn còn là một ẩn số.
Deribit vẫn giữ vị trí dẫn đầu với 76% thị phần, tổng cộng 4,5 tỷ đô la Mỹ cho các quyền chọn mua (call options) và 3,4 tỷ đô la Mỹ cho các quyền chọn bán (put options). OKX đứng thứ hai với 610 triệu đô la Mỹ cho các quyền chọn mua và 385 triệu đô la Mỹ cho các quyền chọn bán, chiếm 10% tổng thị phần. CME đứng thứ ba với 255 triệu đô la Mỹ cho các quyền chọn mua và 287 triệu đô la Mỹ cho các quyền chọn bán, chiếm 5% thị phần.
Mặc dù số lượng hợp đồng mở ít hơn, các quyền chọn bán (put options) vẫn có vị thế tốt hơn
Thoạt nhìn, tổng khối lượng hợp đồng quyền chọn bán (put options) đang mở có vẻ thấp hơn 25% so với các hợp đồng quyền chọn mua (call options) tương đương. Tuy nhiên, nếu xem xét kỹ hơn, ta thấy các chiến lược trung lập đến lạc quan đã bị bất ngờ trước sự sụt giảm mạnh của Bitcoin xuống dưới 75.000 USD vào đầu tháng Hai. 88% quyền chọn mua trên Deribit sẽ hết hạn mà không có giá trị nếu giá Bitcoin vẫn dưới 70.000 USD vào thứ Sáu.
Ngay cả khi loại bỏ các lệnh mua nhắm mục tiêu ở mức 105.000 USD trở lên, vốn thường là một phần của các chiến lược đa bước phức tạp với chi phí mua thấp hơn, chỉ có 37% số lệnh còn lại nằm dưới mức 75.000 USD. Trên thực tế, điều này đưa khối lượng giao dịch mở hiệu quả của các quyền chọn mua trên Deribit vào khoảng 780 triệu USD. Với điều kiện hiện tại, việc phân tích xem các nhà giao dịch giảm giá có đang chơi quá tay hay không là điều đáng giá.
Lượng hợp đồng quyền chọn bán (put options) đang mở trên sàn Deribit trị giá 1,44 tỷ USD nhắm mục tiêu vào giá Bitcoin dưới 60.000 USD, mặc dù các đặt cược ở mức 40.000 USD và 45.000 ÚDS khó có thể nhắm trúng các mức giá cụ thể đó. Các chiến lược theo lịch (calendar strategies) và chênh lệch tỷ lệ (ratio spreads) thường gắn liền với các mục tiêu giá cực đoan, vì chúng không yêu cầu giá giảm mạnh để đạt được lợi nhuận.
Các quyền chọn bán (put options) ở mức giá 72.000 USD trở lên có tổng khối lượng giao dịch mở trên Deribit là 1,15 tỷ USD, con số này thừa đủ để bù đắp cho các quyền chọn mua (call options) hiện có. Mặc dù sự sụt giảm của Bitcoin xuống mức 60.000 USD có thể không liên quan đến các xu hướng kinh tế vĩ mô, nhưng tầm quan trọng của kết quả lợi nhuận của Nvidia (NVDA US) sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Tư không nên bị xem nhẹ.
Thành công của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là biên lợi nhuận hoạt động bền vững của các công ty lớn nhất thế giới, vẫn là yếu tố quyết định đối với mọi thị trường rủi ro. Lịch sử cho thấy mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán hiếm khi kéo dài, nhưng số phận của đợt đáo hạn quyền chọn trị giá 10,5 tỷ USD vào thứ Sáu có thể được quyết định bởi diễn biến của thị trường chứng khoán.
Mối tương quan 90% hiện tại giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 là bằng chứng rõ ràng cho thấy cổ phiếu công nghệ là động lực hàng đầu thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư, nhưng chừng nào giá Bitcoin vẫn dưới 75.000 USD, thì quyền chọn bán (put options) vẫn chiếm ưu thế.
Dưới đây là ba kịch bản có thể xảy ra đối với việc đáo hạn quyền chọn BTC vào thứ Sáu tại Deribit dựa trên xu hướng giá hiện tại:
- Trong khoảng giá từ 65.000 đến 69.000 USD: Kết quả ròng nghiêng về phía các công cụ bán (put) với chênh lệch 1,15 tỷ USD.
- Trong khoảng giá từ 69.001 USD đến 71.000 USD: Kết quả ròng nghiêng về phía các công cụ bán (put) với lợi nhuận 845 triệu USD.
- Trong khoảng giá từ 71.001 đến 74.000 USD: Kết quả ròng nghiêng về phía các công cụ bán (put) với lợi nhuận 470 triệu USD.
Tóm lại, phe mua Bitcoin cần một đợt tăng giá 9% so với mức hiện tại là 68.800 USD để lật ngược tình thế vào thời điểm đáo hạn quyền chọn tháng Hai.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
