Dữ liệu được phân tích bởi CryptoSlate cho thấy sự tương phản mạnh mẽ giữa xu hướng Spot to Futures Volume (SFV) của Bitcoin và Ethereum.
SFV xem xét tỷ lệ giữa khối lượng giao ngay so với khối lượng hợp đồng tương lai của một loại tiền điện tử cụ thể.
Giá giao ngay đề cập đến báo giá hiện tại để mua tiền điện tử ngay lập tức và tạo cơ sở cho tất cả các thị trường phái sinh. Khối lượng giao ngay mạnh tương đương với tích lũy lành mạnh, dẫn đến tăng trưởng giá bền vững.
Người mua bán lẻ thường sử dụng thị trường giao ngay, trong khi các tổ chức và nhà giao dịch có kinh nghiệm, tài chính tốt có xu hướng giao dịch phái sinh.
SFV Bitcoin Vs. SFV Ethereum
Theo biểu đồ bên dưới, SFV của Bitcoin đã dao động tương đối đồng đều trong khoảng từ 0,2 đến 0,4 kể từ tháng 1 năm 2020. Tuy nhiên, SFV đã thoát ra khỏi phạm vi này vào mùa hè năm ngoái, tăng cao hơn lên mức cao nhất chỉ dưới 0,7 trong tuần này.
Nói cách khác, khối lượng Bitcoin giao ngay đang tăng tỷ lệ thuận với khối lượng hợp đồng tương lai, cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ đang tích lũy với tốc độ cao hơn so với các nhà giao dịch phái sinh.
Ngược lại, bản in Ethereum SFV hiển thị một mô hình lộn xộn hơn. Không giống như ví dụ trước, tỷ lệ giữa Spot to Futures Volume đã ghi nhận mức thấp thấp hơn kể từ tháng 5 năm 2022, với mức thấp mới nhất là 0,15.
Điều này có nghĩa là các tổ chức và nhà giao dịch chuyên nghiệp tiếp tục thống trị thị trường ETH.
thị trường phái sinh
Thị trường phái sinh tiền điện tử (cùng với gói kích thích covid) là một yếu tố khiến giá giao ngay tăng trong năm 2021.
Ví dụ: biểu đồ bên dưới cho thấy Lãi suất mở của Hợp đồng tương lai đạt hơn 25 tỷ USD ba lần vào năm 2021, trùng với thời điểm giá giao ngay tăng đột biến lên 64.670 USD, 67.100 USD và 69.200 USD. Có khả năng đòn bẩy được sử dụng trong giao dịch phái sinh đã ảnh hưởng đến sự hưng phấn giao ngay vào thời điểm đó.
Tuy nhiên, Lãi suất mở của Hợp đồng tương lai đã giảm đáng kể kể từ tháng 11 năm 2021. Hơn nữa, vì những lý do không xác định, mối quan hệ giữa Lãi suất mở và giá giao ngay đã bị hủy bỏ vào khoảng tháng 5 năm 2022.
Dựa trên điều này, những người mua lẻ đã góp phần đáng kể vào sự hồi sinh gần đây của Bitcoin trở lại trên mức tâm lý 20.000 USD.
