Số lượng token tiền mã hóa có thể giao dịch đã tăng vọt kể từ năm 2022, với CoinMarketCap hiện đang theo dõi khoảng 18,9 triệu tài sản kỹ thuật số, so với chỉ hơn 20.000 vào năm 2022.
Vào tháng 1 năm đó, khoảng 20.000 tài sản đã được niêm yết trên các trang theo dõi lớn. Đến giữa năm 2025, con số này đã tăng vọt lên khoảng 18,9 triệu, tức tăng gấp 945 lần chỉ trong vòng ba năm rưỡi.
Sự gia tăng này không phân bổ đều, khi ba mạng lưới hiệu suất cao là Solana, Base và BNB chiếm khoảng 90% nguồn cung mới — nhờ phí giao dịch thấp, nền tảng khởi tạo token sẵn có, và văn hóa thử nghiệm nhanh chóng.
Ba ông vua
Solana là tâm chấn của làn sóng này. Chỉ trong vòng một năm qua, chuỗi này đã chứng kiến khoảng 18 triệu token mới được đúc ra, khi các “nhà máy memecoin” và các công cụ phát hành không cần mã hóa (no-code) đã hạ thấp rào cản tạo token xuống chỉ còn vài xu.
Theo bảng điều khiển Dune do người dùng oladee thiết lập để theo dõi các token được đúc trên chuỗi của ứng dụng này, nền tảng Pump.fun đã tạo ra khoảng 11,4 triệu token SPL tính đến cuối tháng 7 năm 2025. Con số này đã tăng từ khoảng 8,7 triệu vào tháng 3 năm 2025, tức tăng thêm gần 2,7 triệu token chỉ trong vòng 4 tháng — tương đương mức tăng 31%.
Số lượng token này vượt qua tổng số token mới được tạo ra trên Base, BSC, Tron, Polygon, Optimism, Arbitrum và Ethereum trong cùng thời gian.
Kết quả là một làn sóng các tài sản vốn hóa siêu nhỏ (micro-cap), phần lớn được tạo ra chỉ để giải trí, lan truyền hoặc đầu cơ — và rất nhiều trong số đó không phát triển thêm ngoài một vài ví lưu trữ và một pool thanh khoản nông cạn.
Base đã nổi lên là người theo sau nhanh nhất. Chỉ trong vòng chưa đầy một năm, các nhà phát triển và nhà sáng tạo đã triển khai hơn 8,4 triệu token có thể thay thế (fungible token) trên mạng lưới này.
Các công cụ tạo “coin người sáng tạo” (creator coin) liên kết với nền tảng Zora đã châm ngòi cho một chu kỳ đúc token nhanh chóng trên lớp thứ hai (L2) của Coinbase. Một bảng điều khiển Dune do người dùng Sealaunch xây dựng ghi nhận rằng đã có hơn 1,5 triệu creator coin được đúc trong năm 2025, khi mô hình này lan rộng, đặc biệt là sau khi Base được tích hợp vào ứng dụng Base App.
Vào cuối tháng 7, Base thậm chí đã vượt Solana về số lượng token được tạo ra mỗi ngày, khi trào lưu “coin nội dung” biến các bài đăng mạng xã hội thành các micro-token trên quy mô lớn.
Binance Smart Chain (BSC) – nền tảng tiên phong trong làn sóng token giá rẻ năm 2021 – vẫn tiếp tục đóng góp đáng kể vào việc phát hành token mới.
Trình theo dõi token trên BscScan hiện liệt kê gần 4,7 triệu hợp đồng token BEP-20 trên BNB Chain, hệ sinh thái mà BSC trực thuộc. Điều này cho thấy vai trò của BSC như một nơi đúc token đại trà cho các tài sản có thể thay thế (fungible assets).
Mặc dù thị phần phát hành mới của BSC đã giảm so với Solana và Base, BSC vẫn là điểm đến phổ biến cho các dự án muốn khởi chạy token nhanh và chi phí thấp.
Thanh khoản trên mỗi token đang co lại
Điểm đánh đổi của sự bùng nổ theo kiểu “kỷ Cambri” này chính là thanh khoản. Dòng vốn trên thị trường đơn giản là không theo kịp tốc độ phát hành token. Thanh khoản stablecoin trung bình trên mỗi token đã sụt giảm mạnh, từ khoảng 1,8 triệu USD vào năm 2021 xuống còn khoảng 5.500 USD vào đầu năm 2025.
Trên thực tế, phần lớn trong số 18,9 triệu token hiện có đều không thanh khoản, ít được giao dịch và dễ bị thao túng. Giá của một token có thể tăng vọt hoặc sụp đổ chỉ với vài trăm USD giao dịch, và các vụ “kéo thảm” (rug-pull) vẫn là mối nguy thường trực ở những nơi việc phát hành token được thực hiện một cách qua loa, dễ dàng.
Sự mất cân bằng này đang tái định hình cấu trúc thị trường. Mặc dù số lượng tài sản tăng bùng nổ, giá trị vẫn tiếp tục tập trung vào vài trăm cái tên hàng đầu, với sự thống trị của Bitcoin và Ethereum ngày càng tăng — khi dòng vốn tập trung về các mạng lưới đã được kiểm chứng, trong khi phần “đuôi dài” (long tail) của thị trường thì lẹt đẹt và thiếu sức sống.
Đối với các nhóm phát triển dự án, chỉ đơn thuần có một token không còn tạo ra giá trị. Các giao thức phải chứng minh được nhu cầu bền vững — thông qua người dùng thực, phí giao dịch, dòng tiền hoặc tiện ích hấp dẫn — mới có thể thu hút thanh khoản trong một thị trường đang bị bão hòa.
Về phía các mạng lưới blockchain, chúng cũng phải đối mặt với những đánh đổi riêng: Hiệu suất cao và phí thấp thúc đẩy sự sáng tạo tự do, không cần cấp phép, nhưng cũng kéo theo rác, spam và sự xáo trộn liên tục.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
