Bitcoin (BTC) đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh 10% từ thứ Tư sang thứ Năm, kiểm tra lại mốc 81.000 USD lần đầu tiên sau hơn hai tháng. Động thái này xảy ra khi các nhà giao dịch trở nên ngày càng thận trọng trước dòng vốn rút ra đáng kể khỏi các quỹ ETF Bitcoin spot, đặc biệt trong bối cảnh giá vàng giảm 13% so với đỉnh lịch sử thiết lập vào thứ Tư.
Những biến động giá mạnh này khiến giới giao dịch đặt câu hỏi về độ vững chắc của vùng hỗ trợ tâm lý 80.000 USD.
Các ETF Bitcoin spot niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận 2,7 tỷ USD dòng vốn rút ròng kể từ ngày 16/1, tương đương 2,3% tổng tài sản đang quản lý (AUM). Một số người tham gia thị trường lo ngại rằng nhu cầu từ các tổ chức đã chững lại, trong khi những người khác cho rằng mức tăng 18% của giá vàng trong ba tháng qua có thể đang tạm thời làm lu mờ sức hấp dẫn của Bitcoin như một kênh lưu trữ giá trị. Dù nguyên nhân cụ thể của đợt giảm là gì, nhận thức về rủi ro trên thị trường rõ ràng đã gia tăng.
Mối đe dọa từ máy tính lượng tử làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư Bitcoin
Một trong những nguồn lo ngại chính là nguy cơ tiềm ẩn từ máy tính lượng tử đối với các phương pháp mã hóa bảo vệ blockchain. Gần đây, Coinbase đã thành lập một hội đồng tư vấn độc lập để đánh giá các rủi ro này, với kế hoạch công bố nghiên cứu công khai vào đầu năm 2027. Sáng kiến này sẽ hoạt động tách biệt với bộ máy quản lý cốt lõi của công ty.
Cuộc tranh luận càng trở nên gay gắt sau khi Jefferies loại Bitcoin khỏi danh mục chủ lực, với lý do các lo ngại an ninh dài hạn. Tuy nhiên, nhà mật mã học và đồng sáng lập Blockstream – Adam Back dự đoán rằng sẽ không có rủi ro lượng tử đáng kể nào trong thập kỷ tới. Ông cho rằng công nghệ này vẫn đang ở giai đoạn rất sơ khai, và ngay cả những đột phá một phần trong mã hóa cũng không cho phép đánh cắp Bitcoin.
Quyền chọn Bitcoin chuyển sang xu hướng bi quan
Độ lệch delta (delta skew) của quyền chọn BTC đã tăng vọt lên 17% vào thứ Sáu, mức cao nhất trong hơn một năm. Trong điều kiện thị trường trung lập, quyền chọn bán (put) thường chỉ giao dịch với mức phí chênh tối đa 6% so với quyền chọn mua (call) tương đương. Mức hiện tại cho thấy nỗi sợ hãi cực độ, điều thường dẫn đến những biến động giá mạnh khi các nhà tạo lập thị trường phòng hộ trước nguy cơ giảm sâu hơn.
Khoảng 860 triệu USD các vị thế long hợp đồng tương lai BTC có đòn bẩy đã bị thanh lý trong khoảng thời gian từ thứ Năm đến thứ Sáu, cho thấy nhiều nhà giao dịch đã bị bất ngờ trước biến động này. Tuy nhiên, việc đổ lỗi hoàn toàn cho đòn bẩy đối với cú sụt giảm có thể là chưa chính xác; tổng lãi suất mở (open interest) của hợp đồng tương lai BTC thực tế đã giảm xuống 46 tỷ USD vào thứ Năm, so với 58 tỷ USD cách đây ba tháng.
Sự suy giảm mức độ quan tâm đối với các hợp đồng tương lai có đòn bẩy không phải lúc nào cũng là tín hiệu tiêu cực. Thị trường hiện trở nên lành mạnh hơn khi đòn bẩy quá mức đã được thanh lọc. Để đánh giá chính xác hơn khẩu vị rủi ro, các nhà phân tích thường theo dõi nhu cầu stablecoin tại Trung Quốc. Khi nhà đầu tư ồ ạt rút khỏi thị trường crypto, chỉ báo này thường giảm xuống dưới mức ngang giá.
Thông thường, stablecoin được giao dịch với mức phí cao hơn 0,5%–1% so với tỷ giá USD/Nhân dân tệ. Mức chiết khấu 0,2% hiện tại cho thấy dòng vốn rút ra ở mức vừa phải, dù đây vẫn là sự cải thiện nhẹ so với mức chiết khấu 1% của tuần trước. Nhìn chung, các sản phẩm phái sinh Bitcoin đang phản ánh tâm lý thận trọng sau khi giá giảm 13% trong vòng 14 ngày qua.
Việc Bitcoin có thể giành lại mốc 87.000 USD và lấy lại đà tăng hay không nhiều khả năng phụ thuộc vào việc nhà đầu tư nhận ra rằng không có tài sản nào miễn nhiễm với các đợt điều chỉnh, đặc biệt khi những lo ngại kinh tế vĩ mô và địa chính trị – xã hội thúc đẩy làn sóng tăng mạnh nhu cầu nắm giữ tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
