Stablecoin synthetic-dollar USDe của Ethena đã chứng kiến một trong những đợt thu hẹp nguồn cung mạnh nhất từ trước đến nay trong tháng qua, trong khi các stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định như USDT, USDC và PYUSD lại thu hút hàng tỷ USD dòng tiền vào.
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy stablecoin USDe của Ethena đã giảm từ mức vốn hóa 9,3 tỷ USD vào ngày 1 tháng 11 xuống còn 7,1 tỷ USD vào ngày 30 tháng 11. Token này ghi nhận khoảng 2,2 tỷ USD bị rút, tương đương mức giảm 24% nguồn cung trong tháng 11.
USDe của Ethena là một stablecoin tổng hợp, duy trì tỷ giá neo 1 USD thông qua các chiến lược giao dịch với crypto và hợp đồng tương lai thay vì nắm giữ USD thực. Dòng tiền rút khỏi USDe cho thấy người dùng hoặc đang bán USDe trên thị trường mở, hoặc rút khỏi các pool, hoặc đóng các vị thế của họ trên các ứng dụng phi tập trung (DApps).
Tại thời điểm viết bài, dữ liệu CoinGecko cho thấy tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt 311 tỷ USD. Thị trường vẫn bị chi phối bởi các stablecoin neo theo USD, với tổng giá trị 303 tỷ USD, chiếm phần lớn toàn bộ lĩnh vực.
Dòng tiền rút khỏi USDe sau sự cố mất peg hồi tháng 10
Sự thu hẹp nguồn cung của USDe trong tháng 11 diễn ra vài tuần sau khi stablecoin tổng hợp này gặp sự cố mất peg trên sàn giao dịch Binance. Thời điểm đó, USDe đã có lúc rơi xuống 0,65 USD trên sàn.
Người sáng lập Ethena, Guy Young, cho biết nguyên nhân đến từ lỗi oracle riêng của Binance, không phải do cơ chế tài sản thế chấp của USDe gặp trục trặc.
Young cho biết chức năng mint và redeem của USDe vẫn hoạt động “hoàn hảo” trong suốt sự cố, với khoảng 2 tỷ token được redeem trên các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi).
Vào ngày 9 tháng 10, vốn hóa thị trường của USDe ở mức 14,8 tỷ USD, khiến nó trở thành stablecoin lớn thứ ba thời điểm đó. Kể từ đó, nó đã mất hơn 53% vốn hóa.
Tại thời điểm viết bài, dữ liệu CoinGecko cho thấy total valuation của USDe là 6,9 tỷ USD, khiến nó tụt xuống vị trí thứ tư trong bảng xếp hạng stablecoin.
Stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định tăng thêm 3,2 tỷ USD trong tháng 11
Trong khi stablecoin tổng hợp USDe gặp khó khăn, các stablecoin bảo chứng bằng USD lại ghi nhận mức tăng ổn định trong cùng giai đoạn.
USDT của Tether tăng thêm 1,3 tỷ USD, đạt 184,6 tỷ USD. USDC của Circle đạt 76,5 tỷ USD, tăng khoảng 600 triệu USD.
PayPal USD (PYUSD) ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong số các stablecoin neo theo USD lớn, nhảy từ 2,8 tỷ USD lên 3,8 tỷ USD trong tháng 11 — tức dòng tiền vào 1 tỷ USD, tương đương tăng 35% so với tháng trước.
Theo dữ liệu của DefiLlama, stablecoin PYUSD của PayPal đã tăng hơn 216% kể từ tháng 9, khi vốn hóa của nó chỉ ở mức 1,2 tỷ USD — tức tăng 2,6 tỷ USD chỉ trong ba tháng.
PayPal’s PYUSD has grown from $1.2B market cap in September to over $3.8B today.
Track over 300 stablecoins on DefiLlama. pic.twitter.com/leBEixDhQ6
— DefiLlama.com (@DefiLlama) December 3, 2025
Stablecoin RLUSD của Ripple, lần đầu tiên đạt mức vốn hóa thị trường 1 tỷ USF vào tháng 11, tiếp tục tăng trưởng trong suốt tháng.
Theo CoinGecko, RLUSD đã tăng từ mức vốn hóa thị trường 960 triệu USD vào ngày 1 tháng 11 lên mức vốn hóa thị trường là 1,26 tỷ USD vào ngày 30 tháng 11, đánh dấu mức tăng 300 triệu USD.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
