Một nhà phân tích của Messari đã gây ra cuộc tranh luận sôi nổi vào cuối tuần qua sau khi tuyên bố rằng Ethereum đang “chết dần” do doanh thu mạng lưới sụt giảm trong tháng 8.
Trong một bài đăng trên X vào thứ Bảy, quản lý nghiên cứu của Messari, AJC, cho biết: “Các yếu tố cơ bản của Ethereum đang sụp đổ”, khi doanh thu từ phí giao dịch của Ethereum trong tháng 8 chỉ đạt 39,2 triệu USD, giảm hơn 40% so với cùng kỳ năm trước và khoảng 20% so với tháng trước.
Ethereum is dying.
Despite $ETH reaching new ATHs in August, Ethereum revenue in August was $39.2 million. To put that in perspective:
– Down 75% from Aug-23 ($157.4 million)
– Down 40% from Aug-24 ($64.8 million)
– 4th lowest monthly revenue since Jan-21.Ethereum’s… pic.twitter.com/n2ab4oE3hu
— AJC (@AvgJoesCrypto) September 6, 2025
Tuy nhiên, nhiều người đọc bài đăng lại không đồng tình, cho rằng các chỉ số của Ethereum đang tăng, bao gồm doanh thu từ ứng dụng, nguồn cung stablecoin, mở rộng layer-2 tiếp tục phát triển, và sự khác biệt khi xem Ethereum là một loại hàng hóa thay vì một cổ phiếu công nghệ — tức nó không nên được định giá chỉ dựa trên doanh thu.
Ethereum vẫn là một hệ sinh thái sôi động
Phần lớn sự sụt giảm doanh thu của Ethereum đến từ bản nâng cấp Dencun vào tháng 3 năm 2024, giúp giảm phí giao dịch cho các mạng layer-2 sử dụng Ethereum làm lớp nền để ghi nhận giao dịch.
Trong cuộc phỏng vấn với Cointelegraph, ông Henrik Andersson – giám đốc đầu tư của công ty Apollo Crypto – cho rằng Ethereum khó có thể đang “chết”, bởi dữ liệu từ công cụ phân tích Ethereum L2 “growthepie” cho thấy đây vẫn là “một hệ sinh thái sôi động với nguồn cung stablecoin, thông lượng và số lượng địa chỉ hoạt động đều ở mức cao nhất hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại”.
Tính đến ngày 30 tháng 8, Ethereum ghi nhận hơn 552.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày, theo nền tảng nghiên cứu đầu tư YCharts, tăng 21% so với cùng kỳ năm 2024.
“Chúng tôi tin rằng cả Ethereum và Bitcoin đều có vị trí trong một danh mục đầu tư crypto”, ông Henrik Andersson cho biết.
“Ethereum đang dần trở thành lớp nền trung lập và phi tập trung cho tài chính, và cũng giống như Bitcoin không được định giá dựa trên doanh thu mà dựa trên vai trò lưu trữ giá trị, chúng tôi không tin rằng Ethereum có thể được định giá chỉ dựa trên doanh thu”.
Tuy nhiên, để phản hồi những người chỉ trích, AJC vẫn bảo vệ cách tiếp cận định giá blockchain layer-1 dựa trên doanh thu, giải thích rằng vì doanh thu được thu bằng Ether (ETH) — một trong những yếu tố thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng lớn nhất trong lịch sử — thì hiện tại đang có xu hướng “tiệm cận về 0”.
Đồng thời, AJC cũng cho rằng số lượng địa chỉ hoạt động và số lượng giao dịch là “những thống kê vô nghĩa khi đánh giá nhu cầu thực sự”.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
