Trong phân tích on-chain ngày hôm nay, chúng tôi xem xét một số chỉ báo liên quan đến những người nắm giữ Bitcoin (BTC) dài hạn và ngắn hạn để xác định sức khỏe của thị trường tiền điện tử hiện tại.
Dấu hiệu đầu hàng (capitulation) của hai nhóm người nắm giữ BTC này có nghĩa là thị trường đang bị hạ nhiệt nghiêm trọng và có thể đã chạm đến đáy.
Những người nắm giữ BTC được chia thành hai nhóm, được phân tách bằng một ngưỡng tương đối là 155 ngày. Theo đó, những nhà đầu tư giữ BTC của họ trong hơn 155 ngày được gọi là người nắm giữ dài hạn (long-term holder – LTH). Ngược lại, những nhà đầu tư giữ BTC của họ dưới 155 ngày là những người nắm giữ ngắn hạn (short-term holder – STH).
Thị trường tiền điện tử có xu hướng nghiêng về phía có lợi hơn cho những người tham gia có khả năng giữ tài sản của họ trong thời gian dài. Lịch sử giá BTC cho thấy rằng một phương pháp hiệu quả để tránh sự biến động cục bộ cao là chiến lược HODL. Nó liên quan đến việc mua và giữ tiền điện tử của bạn trong thời gian dài, bất kể giá hiện tại của chúng là bao nhiêu.
Do đó, các đồng tiền trong tay của LTH có xu hướng sinh lời, ít phụ thuộc vào biến động cục bộ của giá BTC. Tình hình này lại khác đối với các STH, có danh mục đầu tư phụ thuộc nhiều vào các xu hướng ngắn hạn trên thị trường tiền điện tử.
Lợi nhuận LTH đang giảm
Mặc dù những người nắm giữ dài hạn có xu hướng đạt được mức lợi nhuận tốt hơn những người nắm giữ ngắn hạn. Tuy nhiên vẫn có những điều kiện thị trường mà đồng tiền của họ cũng có lãi ít hoặc bị thua lỗ. Điều này được minh họa rõ ràng bằng một biểu đồ được công bố trong một báo cáo gần đây của Glassnode, biểu đồ này đặt cạnh SOPR hàng tháng và hàng năm cho LTH.
Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi (Spent Output Profit Ratio – SOPR) là một chỉ số phản ánh mức độ lãi và lỗ trên thực tế của tất cả các đồng coin được luân chuyển trên chuỗi on-chain. Chỉ số giúp đánh giá phản ứng tâm lý của thị trường trong một khoảng thời gian xác định. SOPR được tính bằng cách chia giá trị thực tế (tính theo USD) cho giá trị tạo ra (USD) của sản lượng đã chi tiêu. Nói cách khác, nó là một tỷ lệ đơn giản giữa giá bán và giá mua của đồng coin đó.
Bằng cách tính đến hai đường trung bình động cho khung thời gian hàng tháng và hàng năm, thị trường có thể được chia thành hai thời kỳ. Khi lợi nhuận hàng tháng vượt quá lợi nhuận hàng năm (màu cam), thị trường đi vào trạng thái quá nóng. Đó là khi LTH chi tiêu nhiều hơn và nhận được lợi nhuận ngày càng cao. Ngược lại, khi lợi nhuận hàng tháng nhỏ hơn lợi nhuận hàng năm (màu đỏ), điều này cho thấy rằng một thị trường gấu mở rộng đang diễn ra và lợi nhuận của LTH đang giảm hoặc họ đang bị thua lỗ.
Điều đáng chú ý là thị trường gấu hiện tại đã diễn ra – theo biểu đồ trên – kể từ tháng 6 năm 2021. Vì vậy, mức cao nhất mọi thời đại của BTC là 69,000 USD vào tháng 11 năm 2021 đã đạt được trong thị trường gấu – có tính đến mối quan hệ của Các chỉ số LTH SOPR.
Hơn nữa, thời kỳ đỏ đã kéo dài gần 400 ngày, gần với thị trường gấu 2018 – 2019. Ngoài ra, độ sâu của sự sụt giảm trong đường trung bình động 30 ngày LTH SOPR (màu đỏ) ngày càng gần với mức thấp nhất của tháng 1 năm 2019. Biểu đồ cũng đã giảm xuống dưới mức thấp nhất kể từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2020.
Những người nắm giữ dài hạn tiếp tục đầu hàng
Một chỉ báo khác về tình trạng của những người nắm giữ dài hạn dường như xác nhận dữ liệu trên. Với việc Bitcoin giảm xuống dưới 20,000 USD vào giữa tháng 6 năm 2022, cái gọi là giới hạn LTH đã đạt được. Điều đó có nghĩa là giá BTC đã giảm xuống dưới chi phí của những người nắm giữ dài hạn (vùng màu xanh lá cây).
Trước đó trong lịch sử của nó, Bitcoin đã trải qua 3 thời kỳ khi các LTH quyết định bán đồng tiền của họ dưới giá mua. Điều này diễn ra trong thời kỳ thấp nhất của cả ba thị trường gấu lịch sử: 2012, 2015 và 2018 – 2019. Nếu điều này có tính chu kỳ và dựa vào các dấu hiệu vừa chỉ ra ở đây, rất có thể khu vực 20,000 USD sẽ đóng vai trò là đáy của thị trường gấu hiện tại.
Cơ sở chi phí STH
Còn một chỉ báo liên quan đến những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn vẫn đáng xem xét. Đó là Khoản lỗ của họ, khi họ tham gia thị trường vài tháng trước, lớn hơn nhiều so với khoản lỗ của LTH.
Biểu đồ cơ sở chi phí cho STH cho thấy giá thực tế của họ hoặc mức trung bình mà họ đã mua BTC (màu hồng). Nó hiện đang giao dịch ở mức khoảng 28,000 USD. Cơ sở chi phí STH càng thấp thì áp lực bán ra thị trường càng giảm.
Mặt khác, khu vực 28,000 USD có thể là một khu vực kháng cự mạnh, vì nhiều STH sẽ quyết định bán đồng tiền của họ để hòa vốn. Hơn nữa, mức này vẫn hợp lưu với các vùng kháng cự kỹ thuật trong phạm vi này. Ngoài ra, khoảng trống CME được kích hoạt bởi sự sụt giảm giữa tháng 6 vẫn nằm trong khu vực 27,600 – 28,600.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
