Bước vào tuần đầu tháng 7, hợp đồng quyền chọn trong thị trường phái sinh Bitcoin (BTC) tăng đột biến về khối lượng giao dịch. Dấu hiệu này thường cảnh báo điều gì và hệ quả quá khứ ra sao?
Sau đây là những tổng hợp và đánh giá của BeinCrypto về những dữ liệu phái sinh Bitcoin hiện tại.
Open Interest tăng cao chưa bao giờ là tín hiệu tốt
Quan sát dữ liệu của Glassnode về biến động khối lượng Bitcoin Option Open Interest trên các sàn, có thể nhận thấy một vài đặc điểm đáng chú ý sau:
- Thời điểm hiện tại, khối lượng các hợp đồng quyền chọn Bitcoin đang đạt mức 13,8 tỷ USD. Khối lượng đang ngang bằng với giai đoạn tháng 4 vừa qua khi BTC lần đầu trở lại vùng 31,000 USD. Trong khi đó, khối lượng hợp đồng quyền chọn thời điểm BTC đạt ATH là 15,1 tỷ USD. Như vậy, sức nóng của quyền chọn đang “bất thường”. Dữ liệu hợp đồng CME cũng có động thái tăng nhẹ.
- Lịch sử cho thấy, khối lượng Bitcoin Option Open Interest tăng cao như vậy chưa bao giờ là tín hiệu tốt. Giá Bitcoin thường chứng kiến những đợt điều chỉnh rất mạnh sau đó. Và nếu giá BTC có tăng thì cũng không bền. Dễ hiểu là, khi nhà đầu tư không quá kỳ vọng vào đà tăng. Họ quyết định không tham gia thị trường giao ngay (Spot) nhưng tham gia vào phái sinh để tìm kiếm cơ hội.
Như vậy, có khả năng tháng 7 sẽ đối diện với khối lượng thanh lý kỷ lục mới. Bất kể đó là giá BTC tăng hay giảm.
Lực mua tiềm năng “yếu” nhất một năm qua
Một dữ liệu rất thú vị từ CryptoQuant, đó là Stablecoin Liquidity Ratio. Tỷ lệ này được tính bằng cách lấy tổng vốn hóa của stablecoin chia cho tổng vốn hóa của BTC và ETH. Tỷ lệ này càng tăng thì chứng tỏ lực mua tiềm năng càng mạnh.
- Có thể thấy, tỷ lệ Stablecoin Liquidity Ratio đang đạt mức thấp nhất của một năm qua. Nghĩa là lực mua tiềm năng đang giảm về thấp nhất, hay nói cho dễ hiểu là “yếu nhất”.
- Thật kỳ lạ là tỷ trọng vốn hóa stablecoin trong tổng vốn hóa thị trường vẫn đạt mức cao trong quý vừa qua. Nhưng nhà đầu tư vẫn chần chừ chưa quyết định “xuống tiền” để mua mạnh lúc này.
