Giá Bitcoin đã tăng 10% kể từ khi kiểm tra lại mốc 63.000 USD vào thứ Bảy, mang lại tia hy vọng cho phe mua khi thị trường chứng khoán diễn biến theo hướng khác trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Tuy nhiên, nhu cầu đối với hợp đồng tương lai Bitcoin đang giảm, với khối lượng giao dịch mở đạt mức thấp nhất kể từ năm 2024. Xu hướng này khiến các nhà giao dịch lo ngại rằng các nhà đầu tư tổ chức đang rời bỏ thị trường.
Tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đang giao dịch trên các sàn giao dịch lớn đã giảm xuống còn 32 tỷ USD vào Chủ nhật, giảm 20% so với một tháng trước. Ngay cả khi tính theo Bitcoin để điều chỉnh cho sự sụt giảm giá gần đây, nhu cầu hiện tại đối với hợp đồng tương lai BTC vẫn ở mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2024, chỉ còn 491.300 BTC. Một phần nguyên nhân của sự sụt giảm này có thể là do việc thanh lý bắt buộc của những người mua tiềm năng bị bất ngờ.
Nhu cầu đối với các vị thế long có đòn bẩy hầu như không xuất hiện kể từ mức cao nhất mọi thời đại là 126.200 USD vào tháng 10 năm 2025.
Phí chênh lệch thường niên (basis rate) của các hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn tháng đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm, chỉ còn 2%. Trong điều kiện trung lập, chỉ số này thường dao động từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn.
Điều đáng lo ngại hơn là basis rate đã không thể duy trì ở mức lạc quan (bullish) trong suốt 12 tháng qua — khoảng thời gian trùng với đợt tăng giá 50% của Bitcoin từ tháng 4 đến tháng 5 năm 2025.
Việc Bitcoin hoạt động kém hiệu quả so với vàng và thị trường chứng khoán có thể đã khiến các nhà đầu tư chuyển hướng sự chú ý khỏi thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sẽ là quá lời nếu cho rằng các nhà đầu tư tổ chức đã rút khỏi thị trường, bởi vì các quỹ ETF Bitcoin spot vẫn giao dịch trung bình hơn 3 tỷ USD mỗi ngày. Trong số những người nắm giữ ETF có một số nhà quản lý quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí lớn nhất thế giới.
Hơn nữa, hiện có hơn 79 tỷ USD Bitcoin được nắm giữ trên chuỗi khối bởi các công ty niêm yết công khai, bao gồm Strategy (MSTR US), MARA Holdings (MARA US), XXI (XXI US) và Metaplanet (MPLTF US). Các quốc gia như Bhutan, El Salvador và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng đã tăng cường đầu tư vào Bitcoin. Có thể lập luận rằng vẫn còn một chặng đường dài phía trước để các tổ chức chấp nhận Bitcoin, nhưng tình hình hiện tại đã khác xa so với con số không.
Các sản phẩm phái sinh Bitcoin cho thấy khả năng phục hồi khi phe mua còn do dự
Thị trường quyền chọn Bitcoin xác nhận rằng các công cụ phái sinh vẫn hoạt động như mong đợi bất chấp những lần thất bại liên tiếp trong việc vượt qua mốc 72.000 USD.
Chênh lệch giá giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua Bitcoin duy trì ở mức khoảng 0,7 vào thứ Hai. Điều này cho thấy nhu cầu đối với quyền chọn bán thấp hơn so với quyền chọn mua. Sự tăng đột biến ngắn hạn về nhu cầu đối với các chiến lược giảm giá vào thứ Sáu đã không kéo dài. Về cơ bản, thị trường quyền chọn không cho thấy dấu hiệu của sự cố lớn hoặc căng thẳng kéo dài như trong vài tháng qua.
Dữ liệu phái sinh cũng cho thấy sự thiếu tự tin trong giới đầu tư lạc quan, đặc biệt khi Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 45% so với mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, không có bằng chứng nào cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã rời khỏi thị trường. Khối lượng giao dịch mở (open interest) Bitcoin futures trị giá 7,5 tỷ USD trên sàn CME là một dấu hiệu rõ ràng về hoạt động của các tổ chức. Mặc dù có áp lực bán, mỗi lệnh bán (short order) đều phải được khớp với một lệnh mua (long order), điều này giúp giữ cân bằng thị trường.
Cuối cùng, nỗi sợ hãi và sự bất an tan biến khi ngày càng nhiều người mua quay trở lại, đánh dấu sự kết thúc của xu hướng giảm. Mặc dù chưa rõ liệu 60.000 USD có phải là đáy tuyệt đối của chu kỳ thị trường này hay không, Bitcoin một lần nữa đã chứng minh nó là một tài sản an toàn với nguồn cung cố định. Thị trường tiền điện tử trị giá 1,4 nghìn tỷ USD đã chứng minh sức mạnh của mình và không cho thấy dấu hiệu suy yếu.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
