Theo Markus Thielen, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research, chu kỳ 4 năm của Bitcoin — vốn đã được tranh luận suốt nhiều năm — vẫn đang diễn ra, nhưng các động lực đứng sau nó đã dịch chuyển từ sự kiện halving sang yếu tố chính trị và thanh khoản.
Phát biểu trên The Wolf Of All Streets Podcast, Thielen cho rằng việc cho rằng chu kỳ 4 năm đã “bị phá vỡ” là chưa đúng trọng tâm. Theo ông, chu kỳ này vẫn còn nguyên vẹn, nhưng không còn bị chi phối bởi các đợt cắt giảm nguồn cung được lập trình sẵn của Bitcoin (BTC). Thay vào đó, chu kỳ ngày càng được định hình bởi lịch trình bầu cử tại Mỹ, chính sách của các ngân hàng trung ương và dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro.
Thielen chỉ ra rằng các đỉnh thị trường trong các năm 2013, 2017 và 2021 đều xuất hiện vào quý IV. Theo ông, những đỉnh này phù hợp hơn với chu kỳ bầu cử tổng thống và bối cảnh bất ổn chính trị rộng hơn, thay vì gắn chặt với thời điểm diễn ra các kỳ halving của Bitcoin, vốn đã thay đổi theo lịch trong nhiều năm qua.
“Luôn tồn tại sự bất định rằng đảng của tổng thống đương nhiệm sẽ mất nhiều ghế. Tôi cho rằng hiện tại cũng có khả năng ông Trump hoặc Đảng Cộng hòa sẽ mất nhiều ghế tại Hạ viện, và vì vậy, có thể ông ấy sẽ không còn thúc đẩy được nhiều chương trình nghị sự của mình nữa”, ông nói.
Việc Fed cắt giảm lãi suất không thể thúc đẩy Bitcoin
Những nhận định này được đưa ra trong bối cảnh Bitcoin đang chật vật tìm lại động lực sau đợt cắt giảm lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù trong lịch sử, việc hạ lãi suất thường hỗ trợ các tài sản rủi ro, Thielen lưu ý rằng môi trường hiện tại đã khác.
Các nhà đầu tư tổ chức — hiện là lực lượng chi phối thị trường tiền điện tử — đang trở nên thận trọng hơn, đặc biệt khi các tín hiệu chính sách từ Fed vẫn thiếu nhất quán và điều kiện thanh khoản đang bị thắt chặt.
Bên cạnh đó, dòng vốn chảy vào Bitcoin đã chậm lại so với năm ngoái, làm suy yếu áp lực tăng cần thiết để duy trì một cú bứt phá mạnh. Nếu không có sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản, Thielen cho rằng Bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang tích lũy thay vì bước vào một đợt tăng parabol mới.
Sự thay đổi này cũng ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư xác định thời điểm. Thay vì neo kỳ vọng vào halving, Thielen khuyến nghị thị trường nên theo dõi các chất xúc tác chính trị như bầu cử tại Mỹ, tranh luận về chính sách tài khóa và những thay đổi trong điều kiện tiền tệ.
Arthur Hayes: Chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc
Vào tháng 10, người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, lập luận rằng chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc, nhưng không phải vì sự quan tâm của các tổ chức giảm dần hay những thay đổi trong lịch trình halving của Bitcoin. Ông cho rằng các nhà giao dịch dựa vào các mô hình định thời gian lịch sử để dự đoán sự kết thúc của thị trường tăng giá hiện tại có thể đã sai, vì những mô hình đó không còn phản ánh cách thị trường vận động nữa.
Theo Hayes, chu kỳ của Bitcoin luôn được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu, chứ không phải bởi các mốc thời gian bốn năm tùy ý. Các thị trường tăng giá trong quá khứ đã kết thúc khi điều kiện tiền tệ thắt chặt, đặc biệt là khi thanh khoản của đô la Mỹ và nhân dân tệ Trung Quốc giảm. Ông cho rằng sự kiện giảm một nửa đã bị phóng đại như một yếu tố nguyên nhân chứ không phải là một sự trùng hợp ngẫu nhiên.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
