Fidelity Digital Assets đã công bố một báo cáo nêu bật sự thay đổi quan trọng trong động lực cung cấp Bitcoin sau đợt halving năm 2024. Báo cáo lưu ý rằng nguồn cung Bitcoin “cổ”, tức là các đồng tiền được nắm giữ trong 10 năm trở lên, đã bắt đầu vượt xa nguồn cung mới, với 550 BTC gia nhập danh mục nguồn cung cổ mỗi ngày so với 450 BTC được phát hành.
Xu hướng này, cùng với hoạt động mua vào ổn định của các nhà đầu tư tổ chức, đặt ra một câu hỏi cấp thiết: Liệu nhu cầu ngày càng tăng này có thể đẩy giá Bitcoin lên 1 triệu USD không?
Sự hội tụ của sự tích lũy và khan hiếm Bitcoin
Nguồn cung Bitcoin “cổ” hiện chiếm hơn 17% tổng lượng phát hành (tương đương 3,4 triệu BTC, trị giá khoảng 360 tỷ USD với giá 107.000 USD/BTC). Điều này phản ánh niềm tin mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nắm giữ lâu dài, khi lượng giảm hàng ngày xảy ra chưa đến 3% thời gian. Báo cáo dự đoán tỷ lệ này có thể tăng lên 20% vào năm 2028 và đạt 25% vào năm 2034, làm giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường.
Đồng thời, vốn của các nhà đầu tư tổ chức đang tăng tốc. Theo Bitwise, dòng tiền đổ vào Bitcoin dự kiến sẽ đạt 120 tỷ USD vào năm 2025 và 300 tỷ USD vào năm 2026 trong kịch bản cơ bản.
Những người tham gia đa dạng thúc đẩy điều này: các quốc gia có khả năng tái phân bổ 5% dự trữ vàng (161,7 tỷ USD, hoặc 7,7% nguồn cung), các tiểu bang Hoa Kỳ áp dụng ở mức 30% (19,6 tỷ USD), các nền tảng quản lý tài sản phân bổ 0,5% (300 tỷ USD) và các công ty đại chúng tăng gấp đôi lượng nắm giữ (117,8 tỷ USD). Trong trường hợp tăng giá, dòng tiền chảy vào có thể vượt quá 426 tỷ USD, hấp thụ hơn 4 triệu Bitcoin (19% nguồn cung), thắt chặt hơn nữa thanh khoản.
Sự tích lũy mang tính tổ chức này, cùng với sự tăng trưởng nguồn cung từ lâu, gợi ý về một kịch bản trong đó một phần đáng kể nguồn cung Bitcoin trở nên không thanh khoản, có khả năng khuếch đại mục tiêu giá của các nhà phân tích do nhu cầu ngày càng tăng.
Bitcoin lên 1 triệu USD: Luận đề cung-cầu
Để đạt được 1 triệu USD cho mỗi Bitcoin, vốn hóa thị trường cần đạt 21 nghìn tỷ USD, tăng gấp mười lần so với mức 2,10 nghìn tỷ USD hiện tại với 19.880.604 BTC được khai thác, hay 94,66% trong tổng số 21 triệu. Nguồn cung cố định và tính thanh khoản ngày càng tăng có thể tạo điều kiện cho cột mốc quan trọng tiếp theo của BTC.
Xu hướng lịch sử sau các sự kiện halving (2013, 2017, 2021) cho thấy các đợt tăng giá được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng nguồn cung giảm và nhu cầu tăng, củng cố luận điểm rằng động lực hiện tại có thể dẫn đến kết quả tương tự.
Tác động của nguồn cung cổ xưa là rõ ràng, với 17% nguồn cung không thanh khoản và dự kiến sẽ tăng, nguồn cung thanh khoản sẽ giảm. Nếu các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tích lũy, 30% nguồn cung có thể trở nên không thanh khoản vào năm 2026 (6,3 triệu BTC).
Tuy nhiên, vẫn còn một số thách thức nhất định. Sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024, nguồn cung cổ đại đã giảm 10% số ngày—gần gấp bốn lần mức trung bình lịch sử—cho thấy ngay cả những người nắm giữ dài hạn cũng có thể bán trong thời gian biến động. Tương tự, nguồn cung người nắm giữ năm năm đã giảm 39% số ngày sau cuộc bầu cử, gấp ba lần tỷ lệ thông thường, tương quan với hành động giá đi ngang trong quý 1 năm 2025.
Điều này cho thấy rằng trong khi xu hướng thiếu thanh khoản đang mạnh, điều kiện thị trường có thể kích hoạt sự gia tăng nguồn cung, có khả năng làm giảm tốc độ tăng giá.
Tuy nhiên, Bitwise lưu ý rằng nhu cầu bị gạt sang một bên là 35 tỷ USD vào năm 2024 do các chính sách tránh rủi ro tại Morgan Stanley và Goldman Sachs, nơi quản lý 60 nghìn tỷ USD tài sản của khách hàng. Trường hợp giảm giá của nó dự kiến hơn 150 tỷ USD dòng tiền chảy vào, trong khi trường hợp tăng giá vượt quá 426 tỷ USD, hấp thụ 4.269.000 BTC, nhấn mạnh tiềm năng nhu cầu đáng kể.
Do đó, nguồn cung Bitcoin cổ xưa và dòng vốn đầu tư của các tổ chức dự kiến tạo nên một câu chuyện về sự khan hiếm ngày càng tăng. Mặc dù đạt được 1 triệu USD là một mục tiêu lớn, nhưng quỹ đạo hiện tại cho thấy đây là mục tiêu giá thực tế.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
