Bitcoin (BTC) được giao dịch ở mức 66.450 USD vào thứ Năm, giảm 47% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 USD đạt được vào tháng 10 năm 2025. Do đó, nhiều người nắm giữ BTC đang phải chịu những khoản lỗ chưa được hiện thực hóa đáng kể, cho thấy những rủi ro mà các nhà đầu tư Bitcoin vẫn phải đối mặt ở mức giá hiện tại.
44% lượng Bitcoin đang lưu hành hiện đang ở trạng thái âm
BTC/USD đang giao dịch thấp hơn 24% so với mức mở cửa đầu năm là 87.500 USD sau khi kết thúc năm 2025 trong sắc đỏ. Sự suy yếu kéo dài đã đẩy một phần đáng kể nguồn cung của nó xuống dưới mức giá trị thực.
Khi Bitcoin được giao dịch ở mức 66.450 USD vào thứ Năm, khoảng 8,8 triệu BTC đang được nắm giữ trong tình trạng thua lỗ, tương đương với 598,7 tỷ USD lỗ chưa thực hiện, hay hơn 44% tổng nguồn cung đang lưu hành, theo dữ liệu từ Glassnode.
Glassnode cho biết trong bản tin Week On-chain mới nhất của mình rằng, quy mô của con số này cho thấy “sự tương đồng về cấu trúc với các điều kiện được quan sát thấy trong quý 2 năm 2022”.
Glassnode giải thích rằng thị trường gấu năm 2022 là một tiền lệ khi cần phải phân phối lại khoảng 3 triệu BTC trước khi thị trường có thể phục hồi.
Trong lịch sử, việc giải quyết tình trạng dư cung ở quy mô này đòi hỏi phải phân phối lại một cách có ý nghĩa các đồng tiền từ những người đang bán lỗ cho những người mua mới với giá thấp hơn.
Việc thua lỗ trên giấy tờ ngày càng gia tăng đã làm xói mòn niềm tin, khiến các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (LTH) phải đầu hàng bằng cách bán ra dưới giá vốn.
Theo Glassnode, chỉ số LTH (Realized Loss), một thước đo tổng giá trị bằng USD của Bitcoin bị bán lỗ bởi các nhà đầu tư nắm giữ BTC hơn 155 ngày, đã tăng lên 200 triệu USD, “xác nhận sự đầu hàng tích cực”, và cho biết thêm:
Việc giá giảm đáng kể xuống dưới mức 25 triệu USD mỗi ngày sẽ là tín hiệu thuyết phục hơn về sự cạn kiệt áp lực bán, và là điều kiện tiên quyết cho sự hình thành nền tảng thường xảy ra trước khi thị trường tăng giá bền vững.
Giá giao ngay của BTC cũng thấp hơn giá vốn trung bình của những người nắm giữ ETF Bitcoin spot tại Mỹ, hiện ở mức 83.408 USD, cho thấy những nhà đầu tư này đang ngày càng chịu áp lực.
Tâm lý né tránh rủi ro cũng được thể hiện rõ trong các sản phẩm đầu tư Bitcoin toàn cầu, ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra hơn 194 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 3.
Nhu cầu đối với Bitcoin dường như vẫn tiếp diễn
Nhu cầu đối với Bitcoin vẫn duy trì ở mức âm kể từ giữa tháng 12 năm 2025, do các nhà giao dịch và nhà đầu tư tiếp tục né tránh rủi ro trong bối cảnh giá BTC suy yếu.
Chỉ số Nhu cầu Bitcoin rõ ràng của Capriole Investment cho thấy nhu cầu về Bitcoin vào thứ Năm là -1.623 BTC, và người bán đang nắm quyền kiểm soát.
Theo báo cáo Crypto hàng tuần mới nhất của CryptoQuant, sự sụt giảm liên tục trong tổng nhu cầu rõ ràng cho thấy tình trạng “bán tháo từ nhà đầu tư cá nhân” vẫn tiếp diễn.
Sự sụt giảm nhu cầu kéo dài, hiện vẫn tiếp diễn từ cuối tháng 11 năm 2025, xác nhận rằng thị trường nói chung vẫn đang gặp khó khăn trong khâu phân phối.
Trong khi đó, chỉ số Coinbase Premium Index của Bitcoin, đo lường sự khác biệt về giá giữa cặp BTC/USD trên Coinbase và Binance, cũng vẫn ở mức âm.
CryptoQuant cho biết: “Mức phí bảo hiểm âm kéo dài cho thấy các nhà đầu tư Mỹ vẫn chưa quay trở lại thị trường với quy mô lớn”. Ông cũng nhận định thêm:
Điều này phù hợp với sự sụt giảm nhu cầu được ghi nhận trên các chỉ số hoạt động trên chuỗi.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
