Theo Michael Ippolito, đồng sáng lập của Blockworks, sự tăng trưởng nhanh chóng về số lượng token tiền điện tử đang vượt xa giá trị mà chúng tạo ra, tạo nên một vấn đề “mang tính sống còn” đối với ngành công nghiệp này.
Trong một loạt bài đăng trên X, Ippolito lưu ý rằng trong khi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử vẫn tương đối mạnh, giá trị trung bình mỗi token lại cho thấy một câu chuyện khác. Ông viết: “Giá trị trung bình của mỗi đồng tiền chỉ cao hơn một chút so với năm 2020 (!) và giảm khoảng 50% so với năm 2021”.
Lợi nhuận trung bình của các token cũng đã giảm mạnh. Hầu hết các token đã giảm khoảng 80% so với mức đỉnh, cho thấy lợi nhuận tập trung vào một nhóm nhỏ các tài sản vốn hóa lớn, trong khi thị trường rộng lớn hơn hoạt động kém hiệu quả, theo nhận định của Ippolito.
Ông lập luận rằng sự mất cân bằng dường như bắt nguồn từ sự mở rộng nhanh chóng về nguồn cung token. “Chúng ta đã tạo ra RẤT NHIỀU tài sản mới và TỔNG VỐN vốn hóa thị trường vẫn không thay đổi”, ông viết, đồng thời cho rằng động thái này làm giảm giá trị một cách hiệu quả trên một lượng token đang ngày càng tăng.
Giá token không phản ánh chính xác các yếu tố cơ bản
Ippolito cũng cho rằng mối quan hệ giữa các yếu tố cơ bản và giá cả đã suy yếu. Năm 2021, giá token bám sát doanh thu trên chuỗi. Dữ liệu gần đây cho thấy, mặc dù doanh thu của giao thức đã hồi phục, giá cả lại không theo kịp, cho thấy sự mất kết nối giữa mức độ sử dụng và lợi nhuận của nhà đầu tư.
Ông lập luận rằng điều này báo hiệu sự mất niềm tin vào token như một phương tiện để nắm bắt giá trị. “Vấn đề token mang tính sống còn đối với ngành này,” ông nói, đồng thời cho rằng nếu không có sự liên kết chặt chẽ hơn giữa các yếu tố cơ bản và giá cả, lĩnh vực này có nguy cơ mất đi sức hấp dẫn cốt lõi của mình.
Trong một bài đăng trên X, Arthur Cheong, người sáng lập kiêm CEO của DeFiance Capital, cho biết ông đồng ý “với sự cấp bách phải khắc phục tình trạng hiện tại của các token trong ngành công nghiệp tiền điện tử”, đồng thời cảnh báo rằng nếu thị trường tiếp tục tập trung vào một số ít tài sản như Bitcoin và Ether, hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn có nguy cơ mất đi tầm quan trọng.
Vốn chuyển từ token sang cổ phiếu
Theo nghiên cứu tháng 2 của DWF Labs, nhu cầu của nhà đầu tư đang ngày càng chuyển hướng từ các token mới ra mắt sang các công ty tiền điện tử niêm yết công khai, vì hầu hết các token mới ra mắt đều không giữ được giá trị. Báo cáo tiết lộ rằng hơn 80% dự án giao dịch dưới giá tại sự kiện tạo token (TGE), với mức giảm điển hình từ 50% đến 70% trong khoảng ba tháng.
Mô hình này có vẻ mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ. Theo Andrei Grachev của DWF, hầu hết các token đạt đỉnh trong tháng đầu tiên trước khi giảm xuống dưới áp lực bán liên tục. Các yếu tố như airdrop và việc mở khóa sớm cho nhà đầu tư làm tăng nguồn cung dư thừa, củng cố xu hướng giảm giá ngay cả đối với các dự án có sản phẩm hoặc giao thức đang hoạt động.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
