Giá Bitcoin (BTC) hiện đang liên tục tăng, ngay cả khi khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi chu kỳ 2023–2026 bắt đầu. Hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang khá trầm lắng, và tỷ lệ tài trợ (funding rate) trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn gần đây đã chạm ngưỡng âm. Đây là một bối cảnh bất thường khi giá lại tiến gần đến mức đỉnh lịch sử.
Tuy nhiên, dữ liệu on-chain cho thấy một câu chuyện khác: một giai đoạn tích lũy âm thầm đang diễn ra. Trong khi thị trường có vẻ yên ắng, nguồn cung đang âm thầm cạn kiệt. Lãi suất mở (open interest) trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin đang dao động gần mức cao kỷ lục, cho thấy thị trường đang bị nén chặt, sẵn sàng cho một “cơn bão hoàn hảo”.
Số lượng BTC trên sàn giao dịch tiếp tục giảm
Ngay cả khi nhu cầu đối với BTC — đặc biệt là tại Mỹ — đang tăng, thì lượng Bitcoin được giữ trên các sàn giao dịch tập trung vẫn đang giảm. Từ đầu năm 2025, số dư ví trên sàn đã giảm thêm 14%, còn khoảng 2,5 triệu BTC — mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2022.
Xu hướng này thường cho thấy niềm tin tăng cao của nhà đầu tư và hành vi nắm giữ dài hạn. Coin đang được chuyển sang ví lạnh hoặc ví lưu ký an toàn, làm giảm nguồn cung thanh khoản sẵn có để bán. Các tổ chức lớn thường rút BTC sau khi mua, củng cố quan điểm rằng giai đoạn tích lũy đang diễn ra. Khi lượng coin sẵn sàng để bán ngắn hạn ngày càng ít, áp lực bán trong ngắn hạn cũng yếu đi.
Số dư Bitcoin trên các bàn giao dịch OTC lao dốc
Các bàn giao dịch OTC (Over-the-counter) — nơi thực hiện các giao dịch lớn ngoài sàn — cũng đang cho thấy dấu hiệu nguồn cung thắt chặt. Mặc dù các bàn OTC thường chỉ đóng vai trò kết nối người mua và người bán, nhưng họ vẫn cần nắm giữ lượng BTC dự trữ nhất định để có thể thực hiện giao dịch nhanh chóng và đáng tin cậy.
Hiện tại, nguồn dự trữ đó đã xuống mức thấp lịch sử. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, các địa chỉ OTC liên quan đến thợ đào đã chứng kiến mức giảm 19% trong số dư kể từ tháng 1, hiện chỉ còn nắm giữ 134.252 BTC.
Dữ liệu này tổng hợp dòng tiền từ hơn hai địa chỉ “1-hop” khác nhau được kết nối với các mining pool, không bao gồm thợ đào trực tiếp hay ví của sàn giao dịch tập trung.
Khi thanh khoản sàn giao dịch và OTC cạn kiệt, lượng tiền lưu thông có sẵn sẽ giảm đáng kể. Trong một thị trường tăng, động lực này có thể khuếch đại biến động giá khi nhu cầu đuổi theo một tài sản ngày càng khan hiếm.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
