Đà tăng của Bitcoin (BTC) lên trên mốc 97.000 USD được hỗ trợ bởi dòng vốn đổ mạnh vào các quỹ ETF Bitcoin spot, và một nhà phân tích cho rằng nhu cầu này cần tiếp tục duy trì nếu BTC muốn bứt phá qua ngưỡng 100.000 USD.
ETF Bitcoin chỉ là một phần của bức tranh tổng thể
Các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ đã ghi nhận 1,8 tỷ USD dòng vốn ròng chảy vào trong tuần này, đánh dấu tuần có mức hút vốn lớn nhất kể từ tuần đầu tiên của tháng 10/2025.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh BTC một lần nữa kiểm tra vùng kháng cự quanh mốc 98.000 USD, cho thấy sự quan tâm trở lại từ các tổ chức đầu tư.
Bất chấp đợt phục hồi, vị thế ETF vẫn thấp hơn nhiều so với các đỉnh trước đó. Tổng tài sản ròng được quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ từng đạt đỉnh 164,5 tỷ USD vào quý IV/2025, nhưng hiện chỉ còn khoảng 125 tỷ USD. Điều này tương đương mức sụt giảm khoảng 24%, cho thấy các dòng vốn đổ vào gần đây mới chỉ bù đắp được một phần nhỏ lượng vốn rút ra trước đó.
Theo bản tin phân tích vĩ mô Bitcoin của Ecoinometrics, các đợt dòng vốn ETF tăng mạnh trong thời gian ngắn thường chỉ dẫn đến những cú bật giá ngắn hạn, sau đó là đà tăng suy yếu dần.
“Bitcoin không cần vài ngày tốt đẹp, mà cần vài tuần tích cực liên tiếp”, bản tin nhận định, đồng thời nhấn mạnh rằng dòng vốn ETF tích lũy vẫn đang ở trạng thái suy giảm sâu. Một vài phiên tích cực gần như không đáng kể so với giai đoạn bán tháo kéo dài trước đó. Chỉ khi dòng vốn vào ETF duy trì liên tục trong nhiều tuần, các đợt tăng giá mới có khả năng hình thành xu hướng tăng bền vững, thay vì chỉ giúp giá đi ngang và ổn định tạm thời.
Mất cân bằng cung – cầu BTC đang nghiêng về phía ETF trong dài hạn
Xét về mặt cấu trúc, nhu cầu từ các quỹ ETF Bitcoin spot tiếp tục vượt xa nguồn cung Bitcoin mới được tạo ra. Theo Bitwise, kể từ khi các ETF Bitcoin tại Mỹ ra mắt vào tháng 1/2024, các quỹ này đã mua khoảng 710.777 BTC, trong khi mạng lưới Bitcoin chỉ tạo ra 363.047 BTC trong cùng khoảng thời gian. Giá Bitcoin đã tăng khoảng 94% kể từ đó, phản ánh rõ sự mất cân bằng cung – cầu này.
Nhìn về phía trước, nguồn cung mới của Bitcoin tương đối dễ dự đoán, trong khi nhu cầu có thể tiếp tục mở rộng khi khả năng tiếp cận Bitcoin của các nhà đầu tư tổ chức ngày càng rộng rãi. Đáng chú ý, năm 2026 có thể là thời điểm phần lớn các tổ chức phân bổ vốn tiếp cận crypto ETF một cách toàn diện, đúng như dự báo của Bitwise.
“Các ETF sẽ mua nhiều hơn 100% lượng Bitcoin được khai thác mới khi nhu cầu từ tổ chức tăng tốc”, Bitwise nhận định.
Trong năm 2025, Bitwise dự báo rằng dòng vốn đổ vào Bitcoin từ các công ty niêm yết xây dựng kho bạc BTC, quỹ đầu tư quốc gia, ETF và các quốc gia có thể đạt tới 300 tỷ USD trong năm 2026.
Công ty cũng nhấn mạnh rằng các ETF Bitcoin spot tại Mỹ đã thu hút 36,2 tỷ USD dòng tiền ròng ngay trong năm đầu tiên, đạt 125 tỷ USD tài sản quản lý (AUM) với tốc độ nhanh hơn đáng kể so với SPDR Gold Shares (GLD) trong giai đoạn tăng trưởng ban đầu của quỹ vàng này.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
