Mức tăng ấn tượng 816% của đồng tiền ADA của Cardano vào năm 2021 đã nâng giá trị vốn hóa thị trường của nền tảng hợp đồng thông minh lên 64 tỷ đô la. Để nắm bắt đầy đủ xem giao thức thế hệ thứ ba này đã đi được bao xa, người dẫn đầu tuyệt đối, Ether (ETH), đã giữ mức định giá tương tự chỉ sáu tháng trước.
Khi giá của ADA phát triển, các thị trường phái sinh của nó cũng vậy, và gần 1 tỷ đô la lãi suất mở hợp đồng tương lai đặt ra cả cơ hội và mối đe dọa đối với giá. Các nhà đầu tư thận trọng giờ đây sẽ đặt câu hỏi liệu 200 tỷ USD tiềm năng thanh lý có đang cận kề, có tương tự như vụ tai nạn 23% xảy ra vào ngày 17 tháng 4 hay không.
DeFi vẫn đang tìm kiếm các giải pháp thay thế
Không có nghi ngờ gì rằng tài chính phi tập trung (DeFi) đã thúc đẩy cuộc biểu tình trong các loại tiền điện tử tập trung vào hợp đồng thông minh và phí trung bình của mạng Ethereum tăng quá 35 đô la đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các giải pháp thay thế.
Cardano sử dụng cơ chế proof-of-stake, mặc dù vẫn đang chờ cập nhật “Goguen”, cơ chế này sẽ bổ sung hỗ trợ cho các hợp đồng thông minh và phát hành token gốc. Trong khi ADA lạm phát, nguồn cung – hiện tại là 32 tỷ – sẽ được giới hạn ở mức 45 tỷ.
Mức cao nhất mọi thời đại 1,97 USD của ADA vào ngày 13 tháng 5 khiến lãi suất mở đối với các hợp đồng tương lai đạt 940 tỷ USD. Xem xét rằng khối lượng hợp đồng tương lai của ADA hiếm khi vượt quá 4 tỷ đô la, con số lãi suất mở này là khá ấn tượng.
Việc thanh lý các hợp đồng Long trị giá 195 triệu đô la vào ngày 17 tháng 4 đã chịu trách nhiệm một phần cho sự cố 23% xảy ra trong bốn giờ. Tuy nhiên, lãi suất mở có kích thước đáng kể không thể được xác định là chất xúc tác chính cho quá trình thanh lý theo tầng.
Đòn bẩy là thủ phạm gây ra những bất ngờ tiêu cực
Lãi suất mở là thước đo số lượng hợp đồng tương lai mở, nhưng các hợp đồng này được khớp mọi lúc giữa người mua và bán. Do đó, việc thanh lý mạnh mẽ nhất xảy ra khi các vị trí Long sử dụng đòn bẩy quá mức, và cách duy nhất để đo lường điều đó là thông qua tỷ lệ tài trợ.
Hợp đồng vĩnh viễn còn được gọi là hoán đổi nghịch đảo và các hợp đồng này có tỷ lệ cấp vốn thường được thay đổi sau mỗi tám giờ. Khi (người mua) sử dụng đòn bẩy cao hơn, phí này sẽ tăng lên, do đó, tài khoản của họ bị tiêu từng chút một. Khi xảy ra tình trạng điên cuồng mua lẻ, mức phí có thể lên tới 5,5% mỗi tuần.
Biểu đồ trên cho thấy đòn bẩy của người mua đã phóng đại như thế nào trước sự cố ngày 17 tháng 4.
Tỷ lệ tài trợ 0,30% mỗi tám giờ tương đương 6,5% hàng tuần, đây là một gánh nặng đối với những người nắm giữ các vị trí Long.
Các mức tài trợ cao này là không bình thường và sẽ không mất nhiều thời gian để kích hoạt các lệnh dừng. Đó chính xác là những gì đã xảy ra khi giá Bitcoin (BTC) tăng lên 52.000 đô la vào ngày 17 tháng 4 và kéo toàn bộ thị trường tiền điện tử về phía nam.
Tuy nhiên, tỷ lệ tài trợ hiện tại gần bằng 0 trên hầu hết các sàn giao dịch, cho thấy việc sử dụng đòn bẩy cân bằng ở bên mua và bên bán. Điều này có nghĩa là ngay cả khi lãi suất mở tăng mạnh, không có dấu hiệu nào cho thấy thị trường phái sinh sẽ gây ra sự sụp đổ giá ADA.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
