Trong lịch sử, Bitcoin thường biến động theo chu kỳ bốn năm gắn liền với các sự kiện giảm một nửa nguồn cung, với giá thường đạt đỉnh điểm 12-18 tháng sau mỗi lần cắt giảm nguồn cung trước khi giảm xuống và bước vào thị trường gấu kéo dài.
Lần này cũng không khác. Bitcoin đạt đỉnh gần 126.200 USD vào tháng 10, chính xác mười tám tháng sau sự kiện halving vào tháng 4 năm 2024, trước khi giảm hơn 30%.
Xu hướng này phù hợp với giai đoạn đầu của các đợt giảm giá trước đây, khiến các nhà phân tích kỳ cựu như Peter Brandt dự đoán Bitcoin sẽ giảm xuống mức 25.000 USD trong những tháng tới.
Các nhà giao dịch Bitcoin đang bán lỗ
João Wedson, người sáng lập công ty phân tích onchain Alphractal, đã chỉ ra Tín hiệu xu hướng Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR), một chỉ số báo hiệu sự kết thúc của thị trường tăng giá của Bitcoin.
Trong lịch sử, SOPR đánh dấu các bước ngoặt của thị trường bằng cách theo dõi sự chuyển dịch giữa việc chốt lời và bán tháo do thua lỗ.
Trong các thị trường tăng giá, chỉ số SOPR duy trì trên mức 1 khi các đồng coin được bán ra với lợi nhuận, và điều này thường xảy ra trước các đỉnh cục bộ. Ngược lại, khi thị trường chạm đáy, SOPR giảm về gần hoặc dưới mức 1, cho thấy nhà đầu tư đang chấp nhận bán lỗ.
Sự phục hồi bền vững vượt trên mức 1 sau đó thường đánh dấu áp lực bán giảm bớt và những cú bật tăng trong quá khứ.
Tính đến tháng 12, SOPR có xu hướng đi xuống, cho thấy BTC đang được chi tiêu với lợi nhuận nhỏ hơn hoặc thậm chí với thua lỗ. Điều này củng cố quan điểm bi quan dựa trên chu kỳ bốn năm.
“Bạn có thể tin rằng chu kỳ của Bitcoin đã thay đổi và lần này sẽ khác”, Wedson nói và bổ sung:
Nhưng phân tích on-chain cho thấy BTC vẫn tiếp tục tuân theo mô hình fractal của nó, giống như trước đây — cho đến hiện tại, chưa có gì thay đổi.
Grayscale: Đỉnh lịch sử mới cho Bitcoin có thể đến trước tháng 6/2026
Tuy nhiên, nhiều nhà quan sát thị trường lưu ý rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin có thể không còn phù hợp nữa.
Hôm thứ Hai, Grayscale Investments có trụ sở tại Mỹ dự báo rằng giá BTC sẽ đạt mức đỉnh mới trong nửa đầu năm 2026, dựa trên nhu cầu vĩ mô gia tăng trong bối cảnh tiền pháp định mất giá, cùng với môi trường pháp lý thuận lợi hơn tại Mỹ.
Grayscale viết trong báo cáo mới nhất:
Các đồng tiền pháp định (và tài sản được định giá bằng tiền pháp định) đang đối mặt với rủi ro gia tăng do nợ công khu vực công cao và tiếp tục tăng, cũng như những tác động tiềm tàng tới lạm phát theo thời gian.
Công ty bổ sung:
Các loại hàng hóa khan hiếm — như vàng và bạc vật lý, hoặc Bitcoin và Ether dạng kỹ thuật số — có thể đóng vai trò như tấm chắn rủi ro trong danh mục trước sự mất giá của tiền pháp định.
Fidelity: Bitcoin sẽ bước vào chu kỳ siêu tăng trưởng giống như hàng hóa
Fidelity cũng chia sẻ quan điểm lạc quan tương tự trong báo cáo triển vọng tiền điện tử năm 2026 của mình.
Công ty đầu tư đã thảo luận về khả năng Bitcoin bước vào một “chu kỳ siêu tăng trưởng”, tương tự như các chu kỳ siêu tăng trưởng hàng hóa trong những năm 2000 kéo dài gần một thập kỷ.
Điểm mấu chốt trong quan điểm này là điều mà Chris Kuiper, phó chủ tịch nghiên cứu của Fidelity Digital Assets, gọi là “một nhóm và tầng lớp nhà đầu tư hoàn toàn mới”, có thể hỗ trợ sự mở rộng thị trường kéo dài hơn so với các chu kỳ trước đây.
“Chúng ta đã thấy các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư truyền thống bắt đầu mua Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác”, ông nói thêm:
Tôi nghĩ chúng ta mới chỉ khai thác một phần nhỏ tiềm năng về số tiền mà họ có thể mang lại cho lĩnh vực này.
Tính đến tháng 12, các quỹ ETF Bitcoin của Mỹ được hỗ trợ bởi BlackRock, Fidelity và các công ty khác nắm giữ tổng cộng hơn 1,30 triệu BTC (khoảng 114,13 tỷ USD), tăng 309% kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024.
Đồng thời, các công ty niêm yết nắm giữ hơn 1,08 triệu cổ phiếu (khoảng 100,42 tỷ USD) trong kho bạc của họ, một nhóm nhà đầu tư hầu như không tồn tại trước năm 2020.
Với vai trò của những người khai thác Bitcoin ngày càng giảm sau mỗi lần halving, nhu cầu mới từ các quỹ ETF và quỹ dự phòng doanh nghiệp có thể đang làm thay đổi chu kỳ bùng nổ và suy thoái vốn đã định hình chu kỳ bốn năm của Bitcoin trong lịch sử.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
