Giá Ether (ETH) đã tăng 13,5% chỉ trong hai ngày, đạt mốc 3.000 USD vào thứ Năm, nhưng các nhà giao dịch vẫn hoài nghi về khả năng giữ vững mức này. Bất chấp đà tăng gần đây, thị trường phái sinh ETH cho thấy sự thiếu tự tin, làm dấy lên nghi ngờ trong giới trader về khả năng tiếp tục tăng giá của đồng tiền này.
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Ether (ETH) theo tháng hiện đang ở mức 5%, nằm sát ranh giới giữa vùng trung lập và xu hướng giảm. Mặc dù đây là một cải thiện so với mức 3,5% của tuần trước, nhưng tín hiệu tăng giá đáng chú ý gần nhất là vào ngày 23 tháng 1, khi ETH được giao dịch trên mức 3.300 USD. Hiện tại, các nhà giao dịch chuyên nghiệp không còn quá bi quan, nhưng vẫn chưa thực sự tin tưởng vào một đợt tăng giá bền vững.
Các giải pháp layer-2 của Ethereum phát triển mạnh, nhưng phí giao dịch thấp không thúc đẩy nhu cầu ETH
ETH hiện vẫn giảm 41% so với mức đỉnh mọi thời đại vào tháng 11/2021, điều này phần nào lý giải cho tâm lý thận trọng của thị trường hiện tại. Quan trọng hơn, phí giao dịch trên mạng Ethereum đã giảm xuống, kéo theo việc tốc độ đốt ETH cũng giảm theo. Do cơ chế đốt ETH được tích hợp trong Ethereum phụ thuộc vào mức độ hoạt động mạng, nên khi lưu lượng sử dụng thấp, nhiều ETH hơn sẽ tiếp tục lưu thông trên thị trường, gây áp lực giảm giá cho tài sản này.
Trong 30 ngày qua, phí mạng lưới Ethereum đã giảm 22% xuống còn 34,8 triệu USD, theo dữ liệu của Nansen. Mặc dù xu hướng này đã ảnh hưởng đến phần lớn lĩnh vực blockchain, nhưng các nhà đầu tư ETH lại đặc biệt thất vọng. Nguyên nhân là do sự gia tăng tổng giá trị bị khóa (TVL) không đồng nghĩa với nhu cầu về ETH tăng cao hơn.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên mạng Ethereum đã tăng lên 73 tỷ USD tính đến thứ Năm, so với 50 tỷ USD cách đây ba tháng. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX) lại giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng. Dù cơn sốt memecoin trước đây là không bền vững, nhiều nhà đầu tư ETH đã kỳ vọng hoạt động giao dịch sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn.
Hệ sinh thái layer-2 của Ethereum đã hoạt động tốt hơn kỳ vọng, tạo ra 58,6 tỷ USD khối lượng giao dịch DEX trong 30 ngày qua. Tuy nhiên, việc giảm phí rollup thông qua “data blobs” vẫn chưa thực sự thúc đẩy nhu cầu sử dụng ETH.
So sánh cho thấy Solana có TVL thấp hơn Ethereum đến 86%, nhưng vẫn tạo ra 25,3 triệu USD phí mạng. Tron cũng có tổng phí giao dịch trong 30 ngày cao hơn Ethereum đến 60%.
Để xác định liệu sự thiếu tự tin này có chỉ xảy ra ở thị trường hợp đồng tương lai hay không, cần xem xét thị trường quyền chọn. Khi nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội tăng giá thông qua các quyền chọn mua (call options), delta skew thường giảm xuống dưới ngưỡng trung lập -5% đến +5%. Ngược lại, nếu có nhu cầu cao cho quyền chọn bán (put options), chỉ số này sẽ tăng cao hơn.
Hiện tại, skew quyền chọn ETH đang ở mức -3%, cho thấy sự cân bằng giữa chiến lược tăng giá và giảm giá. Điều này đã diễn ra trong bốn tuần qua và cho thấy sự cải thiện khiêm tốn so với mức +1% của tuần trước.
Đà tăng giá ETH gần đây dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền ròng 468 triệu USD trong bốn ngày đổ vào các quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ. Các yếu tố hỗ trợ khác là việc ShapLink Gaming (SBET) và Bit Digital (BTBT) mua ETH như một phần trong chiến lược quản lý quỹ của họ.
Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu nhu cầu của các tổ chức có tiếp tục hay không. Hiện tại, các sản phẩm phái sinh ETH cho thấy niềm tin hạn chế vào một đợt tăng giá bền vững.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
