Các công ty khai thác Bitcoin đã bán ra một phần đáng kể lượng Bitcoin dự trữ trong những tháng gần đây, cho thấy sự thay đổi khỏi chiến lược tự nắm giữ kho bạc (self-treasury) vốn phổ biến trong giai đoạn thị trường tăng mạnh 2024–2025.
Theo bản tin Miner Weekly của TheEnergyMag, các công ty khai thác niêm yết công khai đã bán hơn 15.000 BTC kể từ tháng 10. Tháng đó được xem là đỉnh thị trường trước khi xảy ra cú flash crash lịch sử, khiến ngành phải giảm đòn bẩy trên diện rộng.
Một số thợ đào lớn góp phần vào làn sóng bán này: Cango đã bán 4.451 BTC trong tháng 2, tương đương khoảng 60% lượng dự trữ của công ty. Bitdeer được cho là đã thanh lý toàn bộ kho Bitcoin vào tháng trước. Riot Platforms thực hiện nhiều đợt bán BTC trong tháng 12. Core Scientific cũng có kế hoạch bán khoảng 2.500 BTC trong quý I.
Xu hướng này cho thấy nhiều công ty khai thác đang ưu tiên thanh khoản và dòng tiền hoạt động hơn là giữ Bitcoin dài hạn trong bảng cân đối kế toán.
MARA Holdings — công ty khai thác Bitcoin niêm yết lớn nhất — đã thu hút sự chú ý trong tuần này sau khi các hồ sơ pháp lý cập nhật cho thấy công ty có thể vừa mua vừa bán Bitcoin để duy trì sự linh hoạt và tùy chọn chiến lược.
Ban đầu, thị trường tập trung vào khả năng bán BTC, khiến Phó chủ tịch Robert Samuels phải làm rõ rằng hồ sơ này chỉ cho phép bán linh hoạt, chứ không phải tín hiệu cho thấy công ty sẽ thanh lý phần lớn lượng Bitcoin nắm giữ.
Hiện tại, MARA đang nắm giữ hơn 53.000 BTC, trở thành công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn thứ hai thế giới, chỉ đứng sau Strategy của Michael Saylor.
Các công ty đào Bitcoin thay đổi chiến lược khi biên lợi nhuận thu hẹp
Việc các công ty khai thác bán Bitcoin gần đây đánh dấu sự thay đổi rõ rệt so với chu kỳ trước, khi nhiều doanh nghiệp áp dụng chiến lược “treasury strategy” — giữ lại phần lớn BTC tự khai thác trên bảng cân đối kế toán.
Trước đó, nghiên cứu từ Digital Mining Solutions và BitcoinMiningStock.io cho thấy xu hướng giữ BTC phản ánh kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng. Điều này cũng trùng với giai đoạn nhiều công ty đào tìm cách củng cố tài chính đồng thời mở rộng sang các lĩnh vực liên quan như: hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), tính toán hiệu năng cao (HPC), dịch vụ trung tâm dữ liệu.
Tuy nhiên, điều kiện ngành đã xấu đi kể từ tháng 10, với một số chuyên gia cho rằng môi trường hiện tại là đợt siết biên lợi nhuận khắc nghiệt nhất từng ghi nhận đối với các công ty khai thác.
Áp lực này đã bắt đầu phản ánh trên bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp. Ví dụ, CleanSpark đã trả hết khoản vay thế chấp bằng Bitcoin, động thái mà công ty cho biết nhằm giảm rủi ro tài chính trong bối cảnh biên lợi nhuận ngành đang bị thu hẹp.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
