Khi BitMEX ra mắt thị trường tương lai vĩnh viễn Bitcoin (BTC) vào năm 2016, nó đã tạo ra một mô hình mới cho các nhà giao dịch tiền điện tử. Mặc dù đây không phải là nền tảng đầu tiên cung cấp giao dịch hoán đổi ngược được giải quyết bằng BTC, nhưng BitMEX đã mang lại khả năng sử dụng và tính thanh khoản cho nhiều đối tượng nhà đầu tư hơn.
Các hợp đồng BitMEX không liên quan đến fiat hoặc stablecoin và ngay cả khi giá tham chiếu được tính bằng USD, tất cả các khoản lãi và lỗ đều được thanh toán bằng BTC.
Nhanh chóng chuyển tiếp sang năm 2021, và các hợp đồng thanh toán bằng Tether (USDT) đã trở nên phù hợp. Sử dụng các hợp đồng dựa trên USDT chắc chắn giúp các nhà đầu tư bán lẻ dễ dàng tính toán lãi, lỗ và mức ký quỹ cần thiết nhưng chúng cũng có những nhược điểm.
Tại sao hợp đồng thanh toán bằng BTC dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm hơn
Binance cung cấp các hợp đồng ký quỹ bằng coin (được thanh toán bằng BTC) và trong trường hợp này, thay vì dựa vào ký quỹ USDT, người mua (long) và người bán (short) được yêu cầu ký quỹ BTC.
Khi giao dịch các hợp đồng ký quỹ coin, không cần sử dụng stablecoin. Do đó, nó có ít rủi ro về tài sản thế chấp (ký quỹ) hơn. Các stablecoin được hỗ trợ bởi thuật toán có các vấn đề về ổn định, trong khi các stablecoin được hỗ trợ bởi fiat có nguy cơ bị tịch thu và sự kiểm soát của chính phủ. Do đó, bằng cách gửi và đổi BTC độc quyền, nhà giao dịch có thể bỏ qua những rủi ro này.
Về mặt tiêu cực, bất cứ khi nào giá BTC giảm, tài sản thế chấp của một người bằng USD cũng vậy. Tác động này xảy ra vì các hợp đồng được định giá bằng USD. Bất cứ khi nào vị thế tương lai được mở, số lượng luôn ở trong số lượng hợp đồng, 1 hợp đồng = 1 USD tại Bitmex và Deribit, hoặc 1 hợp đồng = 100 USDat Binance, Huobi và OKEx.
Hiệu ứng này được gọi là lợi nhuận tương lai nghịch đảo phi tuyến tính và người mua phải chịu nhiều thiệt hại hơn khi giá BTC giảm. Sự khác biệt càng lớn thì giá tham chiếu càng giảm so với vị trí ban đầu.
Các hợp đồng thanh toán bằng USDT rủi ro hơn nhưng dễ quản lý hơn
Các hợp đồng tương lai được thanh toán bằng USDT dễ quản lý hơn vì lợi nhuận là tuyến tính và không bị ảnh hưởng bởi biến động giá BTC mạnh mẽ. Đối với những người sẵn sàng bán khống (short) hợp đồng tương lai, không cần phải mua BTC bất cứ lúc nào, nhưng có các chi phí liên quan để giữ các vị thế mở.
Hợp đồng này không cần hàng rào bảo vệ chủ động để bảo vệ rủi ro ký quỹ, do đó, đây là lựa chọn tốt hơn cho các nhà giao dịch bán lẻ.
Cần lưu ý rằng việc thực hiện các vị thế dài hạn trên bất kỳ stablecoin nào đều có rủi ro đi kèm, điều này sẽ tăng lên khi sử dụng dịch vụ lưu ký của bên thứ ba. Đây là một lý do tại sao các nhà đầu tư có thể kiếm được hơn 11% APY đối với tiền gửi stablecoin.
Việc nhà đầu tư đo lường lợi nhuận bằng BTC hay fiat cũng đóng một vai trò quan trọng trong quyết định này. Bộ phận kinh doanh chênh lệch và các nhà tạo lập thị trường có xu hướng thích các hợp đồng được thanh toán bằng USDT vì khoản đầu tư thay thế của họ là đặt cược hoặc tiền mặt có rủi ro thấp.
Mặt khác, các nhà đầu tư bán lẻ tiền điện tử thường giữ BTC hoặc chuyển sang altcoin nhằm mục đích thu được lợi nhuận cao hơn APY cố định. Do đó, với việc trở thành công cụ ưa thích của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, các hợp đồng tương lai được thanh toán bằng USDT đang có được nhiều lực kéo hơn.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
