André Dragosch, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu Bitwise châu Âu, cho biết vùng “đau đớn nhất” của Bitcoin nằm giữa hai mức chi phí cơ bản quan trọng: IBIT của BlackRock ở mức 84.000 USD và mức gần 73.000 USD của MicroStrategy.
Dragosch lập luận rằng đáy chu kỳ cuối cùng có nhiều khả năng hình thành ở đâu đó giữa các mức này, mô tả chúng là mức giá “bán tháo” thể hiện sự thiết lập lại hoàn toàn vị thế thị trường.
Cơ sở chi phí của IBIT, quỹ ETF Bitcoin spot của BlackRock, phản ánh mức giá trung bình mà ETF này mua lại lượng BTC nắm giữ. Khi giá đạt đến ngưỡng này, tâm lý nhà đầu tư thường xấu đi vì các nhà đầu tư ETF bắt đầu đánh giá liệu việc tiếp tục rút vốn có hợp lý hay không.
Biến động này đã thể hiện rõ khi IBIT công bố mức rút vốn tệ nhất trong một ngày là 523 triệu USD vào thứ Ba, góp phần vào tổng mức rút vốn khỏi ETF là 3,3 tỷ USD trong tháng qua, tương đương 3,5% tổng tài sản được quản lý (AUM).
Strategy hiện đang ở giai đoạn mong manh hơn. Giá trị tài sản ròng (NAV) gần đây đã giảm xuống dưới 1, báo hiệu rằng thị trường hiện đang định giá vốn chủ sở hữu của công ty ở mức chiết khấu so với giá trị Bitcoin cơ sở mà công ty nắm giữ, một dấu hiệu cho thấy thanh khoản đang thắt chặt và tâm lý e ngại rủi ro. Việc kiểm tra lại mức giá gốc 73.000 USD có thể gây thêm áp lực lên tâm lý nhà đầu tư và kích hoạt quá trình giảm thiểu rủi ro mạnh mẽ hơn nếu điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi.
Rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng khi Fed do dự về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 12 có diễn biến bất ổn bất thường sau khi việc chính phủ đóng cửa làm trì hoãn dữ liệu lao động quan trọng, khiến Fed bị hạn chế tầm nhìn. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm xuống còn 41,8% vào thứ Năm, và biên bản cho thấy một ủy ban chia rẽ đang cân bằng giữa lạm phát dai dẳng ở mức 3% với rủi ro nới lỏng tiền tệ quá sớm.
Nếu Fed quyết định không cắt giảm, thanh khoản có thể vẫn bị hạn chế, tương tự như môi trường đã gây ra đợt bán tháo mạnh của Bitcoin vào đầu tháng 11.
Tuy nhiên, dự trữ stablecoin trên các sàn giao dịch đã đạt mức kỷ lục 72 tỷ USD, phù hợp với mô hình tích lũy trước mỗi đợt tăng giá lớn của Bitcoin vào năm 2025. Theo kịch bản không cắt giảm, các nhà phân tích dự đoán BTC sẽ giao dịch từ 60.000 USD đến 80.000 USD vào cuối năm do tính thanh khoản vẫn ở mức thấp cho đến khi tình hình kinh tế vĩ mô được cải thiện.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
