Giáo sư Barry Eichengreen, một giáo sư kinh tế tại đại học UC Berkeley, trong một op-ed được công bố trên tờ The Guardian, cho biết ông tin rằng stablecoins như tether (USDT) có thể ổn định về giá trị và hấp dẫn như đơn vị tính toán, nhưng họ sai lầm. Tác phẩm của anh xuất phát từ sự ra mắt của đồng đô la Gemini (GUSD) bởi cặp song sinh Winklevoss.
Stablecoins không mang lại tính ổn định của tiền điện tử
Đối với một số người, việc nắm giữ một stablecoin là đầu tư hoàn hảo vì nó tạo ra cầu nối giữa tiền kỹ thuật số và các loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ. Đối với những người khác, việc giữ nó như một sự đầu tư có ý nghĩa rất ít. Đối với các loại nhà đầu tư này, một stablecoin có thể giữ giá trị của nó theo thời gian, nhưng không chắc nó sẽ giao dịch ở mức cao nhất cho loại tiền tệ mà nó theo dõi.
Trong phần ý kiến của Eichengreen, ông nhấn mạnh một số lý do tại sao stablecoin không đủ thiết thực để giải quyết sự bất ổn của Bitcoin. Ông giải thích các vấn đề vốn có trong các loại stablecoin khác nhau, bao gồm cả những vấn đề được thế chấp một cách hoàn toàn, một phần được thế chấp và không thế chấp.
Hoàn toàn được thế chấp
Theo Eichengreen, một vấn đề lớn với stablecoins được thế chấp hoàn toàn là chi phí, vì nhà điều hành yêu cầu dự trữ bằng hoặc vượt quá giá trị của đồng tiền đang lưu hành. Đây là một đề xuất tốn kém cho hầu hết các tổ chức, khiến ông nghi ngờ khả năng mở rộng của mô hình và sự không chắc chắn về cách chính phủ sẽ điều chỉnh nó. Một ví dụ tuyệt vời của một stablecoin hoàn toàn được thế chấp là tether, chốt 1: 1 cho đồng đô la, nhưng đã có tuyên bố trong quá khứ rằng công ty mẹ không giữ dự trữ bằng với giá trị trong lưu thông.
Một phần được thế chấp
Về vấn đề với một số stablecoins thế chấp, nơi mà nền tảng nắm giữ 50 phần trăm giá trị của các đồng tiền trong lưu thông, Eichengreen tin rằng FUD có thể đánh vần doom cho tiền xu. Khi điều này xảy ra, nền tảng sẽ phải mua các đồng xu trở lại với các khoản dự trữ nhỏ mà họ phải giữ giá từ một rơi tự do. Tuy nhiên, do lượng dự trữ còn hạn chế nên các nhà đầu tư sẽ tranh giành để thoát ra, điều này có thể dẫn đến sự sụp đổ của giá.
Không được thế chấp
Các stablecoin không biên giới, như Basis, là tồi tệ nhất trong số đó, theo Eichengreen. Vì nền tảng không giữ đô la để sao lưu mã thông báo, nó dựa vào việc kiểm soát nguồn cung cấp mã thông báo liên quan đến nhu cầu để giữ giá trị của nội dung ổn định. Tại đây, nền tảng phát hành các đồng tiền, cùng với các liên kết mã hóa và tiền điện tử. Trái phiếu được sử dụng trong hợp đồng cung cấp. Họ khuyến khích người dùng chi tiền của họ để đổi lấy lãi suất cho các trái phiếu.
Eichengreen cũng thấy một vấn đề với mô hình này. Đó là một chút vấn đề về thịt gà và trứng, vì tổ chức phát hành chỉ có thể phục vụ trái phiếu khi nền tảng phát triển, điều này không được đảm bảo. Việc phát hành trái phiếu nhiều hơn cũng có thể dẫn đến giảm tự do trong giá trái phiếu, dẫn đến nhiều trái phiếu được phát hành hơn, do đó làm cho việc thanh toán các nghĩa vụ lãi suất trở nên khó khăn hơn.
Gemini ra mắt GUSD
Đầu tuần này, những người sáng lập Gemini Cameron và Tyler Winklevoss đã công bố đồng đô la Gemini, một stablecoin muốn trở thành “đại diện kỹ thuật số đáng tin cậy và được điều chỉnh” của đồng đô la Mỹ. Đồng đô la Gemini là một đối thủ cạnh tranh tether với một tiêu chuẩn quy định cao hơn so với stablecoins khác mà đến trước nó.
Tether, đồng tiền điện tử lớn thứ 8 trên thế giới, đã có vấn đề trong quá khứ với người dùng chỉ trích nó vì thiếu tính minh bạch và liên kết chặt chẽ với bitfinex.
Nguồn CCN
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
