Stablecoin sinh lợi đã tăng vọt lên 11 tỷ USD lưu hành, chiếm 4,5% tổng thị trường stablecoin — một bước nhảy vọt so với chỉ 1,5 tỷ USD và 1% thị phần vào đầu năm 2024.
Một trong những bên hưởng lợi lớn nhất là Pendle, một giao thức phi tập trung cho phép người dùng cố định lợi suất hoặc đầu cơ vào lãi suất biến động. Theo báo cáo mà Pendle chia sẻ với Cointelegraph, nền tảng này hiện chiếm 30% tổng giá trị khóa (TVL) của tất cả các stablecoin sinh lợi — khoảng 3 tỷ USD.
Pendle cho biết stablecoin hiện chiếm 83% trong tổng TVL trị giá 4 tỷ USD của giao thức, tăng mạnh so với mức dưới 20% chỉ một năm trước. Ngược lại, các tài sản như Ether (ETH), từng chiếm 80%–90% TVL của Pendle, nay đã giảm xuống dưới 10%.
Các stablecoin truyền thống như USDT và USDC không chia sẻ lợi suất cho người nắm giữ. Với hơn 200 tỷ USD đang lưu hành và lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở mức 4,3%, Pendle ước tính rằng người nắm giữ stablecoin đang bỏ lỡ hơn 9 tỷ USD lợi suất hàng năm.
Sự rõ ràng hơn về quy định đang mang lại lợi ích cho stablecoin
Sự gia tăng của các stablecoin sinh lợi diễn ra trong bối cảnh các quy định pháp lý ngày càng rõ ràng hơn dưới chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump.
Vào tháng 2, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt stablecoin sinh lợi như là các “chứng chỉ” thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán, thay vì cấm chúng. Việc phê duyệt này cho phép các stablecoin sinh lợi hoạt động theo các quy tắc cụ thể, bao gồm yêu cầu đăng ký, công bố thông tin và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.
Các dự luật được đề xuất như STABLE (Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy) và GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) cho thấy một hướng đi thuận lợi cho lĩnh vực này.
Trong khi đó, Pendle cho biết họ kỳ vọng lượng stablecoin phát hành sẽ tăng gấp đôi, đạt 500 tỷ USD trong vòng 18 đến 24 tháng tới. Công ty cũng dự đoán các stablecoin sinh lợi sẽ chiếm 15% thị phần này, tương đương 75 tỷ USD phát hành — tức tăng gấp 7 lần so với mức hiện tại là 11 tỷ USD.
Pendle chuyển trọng tâm sang thị trường lợi suất
Ban đầu tập trung vào việc “farm airdrop”, Pendle hiện đã chuyển hướng trở thành một lớp hạ tầng phục vụ cho các thị trường lợi suất trong tài chính phi tập trung (DeFi).
Hiện tại, stablecoin USDe của Ethena chiếm khoảng 75% tổng giá trị khóa (TVL) của các stablecoin trên Pendle. Tuy nhiên, các đối thủ mới như Open Eden, Reserve và Falcon đã góp phần làm tăng tỷ trọng của các tài sản không phải USDe từ 1% lên 26% trong vòng một năm qua.
Pendle cũng đang mở rộng ra ngoài hệ sinh thái Ethereum, với kế hoạch hỗ trợ các mạng lưới như Solana và tích hợp với các dự án như Aave và blockchain sắp ra mắt của Ethena mang tên Converge.
Sự quan tâm đến các chiến lược tạo lợi suất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã gia tăng mạnh trong những năm gần đây, khi cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đều tìm cách tối đa hóa lợi nhuận từ tài sản kỹ thuật số của mình.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
