Thị trường hợp đồng tương lai và giao ngay của Ether (ETH) đang phát ra những tín hiệu trái chiều, khi vị thế trên thị trường futures tiếp tục gia tăng nhưng giá của altcoin này vẫn chưa thể thiết lập đỉnh mới.
Dữ liệu cho thấy các trader ETH đang tăng mức độ tiếp xúc (exposure), ngay cả khi lực mua trên thị trường spot đang đóng vai trò nâng đỡ đà phục hồi của giá.
Khối lượng hợp đồng mở Ether phục hồi, nhưng giá lại chậm hơn
Tổng open interest (OI) trên thị trường hợp đồng tương lai Ether đã quay trở lại các mức được ghi nhận trước đợt điều chỉnh giảm 38% trong quý IV năm 2025, trong khi giá ETH vẫn đang giao dịch thấp hơn khoảng 27% so với mức giá mở cửa ngày 10/10/2025.
Sự phân kỳ này cho thấy các trader đang dần xây dựng lại vị thế (exposure) trên thị trường.
Củng cố thêm cho quan điểm này, tỷ lệ đòn bẩy ước tính (estimated leverage ratio) của Ether đã đạt đỉnh 0,79 vào ngày 2/1, trước khi giảm xuống 0,67 vào ngày 11/1. Dù open interest vẫn tiếp tục tăng, việc đòn bẩy giảm cho thấy cấu trúc vị thế lành mạnh hơn và rủi ro xảy ra các đợt thanh lý dây chuyền thấp hơn.
Trong khi đó, đợt phục hồi gần đây được thúc đẩy bởi chỉ số CVD (cumulative volume delta) trên thị trường spot tăng lên, thay vì CVD của thị trường futures. Điều này cho thấy lực mua ròng thực sự trên thị trường giao ngay, vốn thường gắn liền với những biến động giá bền vững hơn.
Tỷ lệ tài khoản long/short duy trì quanh 2,66 phản ánh xu hướng nghiêng về phe mua (bullish), nhưng chưa xuất hiện dấu hiệu trader lao vào thị trường một cách quá mức.
Dòng tiền staking ETH và các tín hiệu vĩ mô tạo thêm động lực tích cực
Dữ liệu trên blockchain cho thấy niềm tin dài hạn ngày càng tăng. Lookonchain báo cáo rằng BitMine đã staking 110.000 ETH trị giá 340 triệu USD vào thứ Hai, nâng tổng số tiền stakingc trong ba tuần lên khoảng 3,7 tỷ USD. Với tỷ suất lợi nhuận 2,8%, điều này có thể tạo ra gần 95 triệu USD ETH mỗi năm cho công ty.
Từ góc độ cấu trúc thị trường, Max, CEO của BecauseBitcoin, lưu ý rằng chỉ số Russell 2000 trong lịch sử đã dẫn dắt quá trình xác định giá của ETH. Với việc chỉ số này đạt mức cao kỷ lục mới ở mức 2.664, các điều kiện có thể thuận lợi cho sự mở rộng của ETH trong những tuần tới.
Đồng quan điểm đó, nhà đầu tư tiền điện tử Jelle cho biết việc Ether chuyển từ mức kháng cự quan trọng hàng tuần thành mức hỗ trợ “có ý nghĩa rất lớn”, đồng thời cho rằng mức đáy cao hơn mạnh mẽ sau đợt giảm giá năm ngoái đã đưa mức 4.000 USD trở thành rào cản chính. Vượt qua mức này, ETH “cuối cùng có thể sẽ có thời điểm tỏa sáng”, nhà đầu tư nhận định.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
