Kể từ khi đạt mức cao nhất trong tuần là 88.752 USD vào ngày 24 tháng 3, giá Bitcoin đã hình thành một loạt các mức cao thấp hơn và mức thấp thấp hơn trên biểu đồ khung thời gian 1 giờ.
Khi tuần kết thúc, giá Bitcoin vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự 88.000 USD, làm giảm khả năng giá kiểm tra lại ngưỡng 90.000 USD trước khi kết thúc quý 1.
Điều gì khiến Bitcoin giữ giá dưới 90.000 USD?
Một lý do chính khiến giá Bitcoin hiện tại đang vật lộn là áp lực bán liên tục từ những người nắm giữ ngắn hạn (STH) hoặc các nhà đầu tư nắm giữ tiền trong thời gian dưới 155 ngày. Bản tin “The Week On-chain” của Glassnode lưu ý rằng chu kỳ Bitcoin hiện tại đã chứng kiến một thị trường “nặng về đỉnh” nơi các nhà đầu tư mua BTC với giá cao hơn nắm giữ một phần đáng kể nguồn cung Bitcoin. Do đó, nhóm STH đã trở thành nhóm chính phải đối mặt với đợt giảm giá lớn nhất kể từ đợt điều chỉnh 30% của Bitcoin từ mức cao nhất mọi thời đại.
Trong báo cáo, các nhà phân tích của Glassnode cho biết,
Khối lượng nguồn cung của Người nắm giữ ngắn hạn bị lỗ tăng vọt lên mức khổng lồ 3,4 triệu BTC. Đây là khối lượng nguồn cung STH bị lỗ lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2018.
Áp lực bán mà những người nắm giữ ngắn hạn phải đối mặt được phản ánh trong điểm xu hướng tích lũy (accumulation trend score) của Bitcoin.
Điểm xu hướng tích lũy của Bitcoin, một số liệu định lượng áp lực bán, vẫn ở mức dưới 0,1 vì giá BTC đã giảm từ 108.000 USD xuống phạm vi 93.000-97.000 USD. Điểm dưới 0,5 báo hiệu sự phân phối (bán) thay vì tích lũy và giá trị dưới 0,1 làm nổi bật áp lực bán mạnh.
Một lý do khác khiến Bitcoin gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng 90.000 USD là do sự thu hẹp của các điều kiện thanh khoản. Dữ liệu cho thấy khối lượng chuyển tiền trên chuỗi đã giảm xuống còn 5,2 tỷ USD mỗi ngày, giảm mạnh 47% so với mức đỉnh trong đợt tăng giá lên mức cao nhất mọi thời đại. Tương tự, số lượng địa chỉ hoạt động cũng giảm 18%, giảm từ 950.000 vào tháng 11 năm 2024 xuống còn 780.000.
Cùng lúc đó, lãi suất mở (OI) trên thị trường tương lai BTC giảm 24% từ 71,85 tỷ USD xuống 54,65 tỷ USD, trong khi lãi suất tài trợ tương lai vĩnh viễn cũng đang hạ nhiệt.
Việc giảm đòn bẩy và thu hẹp thanh khoản này – kết hợp với chỉ 2,5% tổng nguồn cung có lợi nhuận trong quá trình điều chỉnh – hạn chế khả năng thị trường tăng vượt mức 90.000 USD vì không có đủ lệnh mua để hấp thụ lệnh bán.
Nhu cầu mới về Bitcoin tiếp tục giảm
Dữ liệu của Glassnode cũng nhấn mạnh rằng chu kỳ tăng giá BTC hiện tại thiếu nhu cầu mới (người mua) tham gia thị trường, với Biểu đồ nCost Basis Distribution (CBD) cho thấy mức cung tập trung ở mức giá cao hơn (100.000 – 108.000 USD) nhưng không có dòng người mua đáng kể nào ở mức giá thấp hơn để thúc đẩy giá phục hồi.
Việc thiếu yếu tố cầu càng trầm trọng hơn do bất ổn kinh tế vĩ mô, điều này đã làm nản lòng các nhà đầu tư mới, như đã thấy trong quá trình chuyển đổi sang dòng vốn chảy ra ròng khi cơ sở chi phí STH từ 1 tuần đến 1 tháng giảm xuống dưới cơ sở chi phí từ 1 tháng đến 3 tháng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Glassnode cho biết,
Mặt trái của những quan sát này là nhóm Người nắm giữ dài hạn vẫn nắm giữ một phần đáng kể tài sản của mạng lưới, nắm giữ gần 40% giá trị đầu tư.
Về cơ bản, những giai đoạn tích lũy kéo dài này cuối cùng có thể hạn chế nguồn cung và tạo điều kiện tốt hơn cho làn sóng cầu mới khi xu hướng tăng mạnh hơn được thiết lập trên thị trường.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
