Giá Ether (ETH) đã tăng trên mức 1,700 USD sau 16 ngày chịu áp lực bán mạnh do bất ổn kinh tế vĩ mô và sự suy giảm mạnh trong hoạt động trên chuỗi. Mặc dù có sự phục hồi, Ether vẫn kém hiệu quả hơn so với thị trường altcoin rộng lớn hơn 23% tính từ đầu năm đến nay.
Một số nhà giao dịch cho rằng ETH chuẩn bị bước vào một “chu kỳ tăng giá thế hệ” bằng cách cung cấp một hệ thống tài chính phi tập trung và không cần sự cho phép (permissionless) “thực sự”, nhưng liệu có thực sự như vậy không?
Ether là một trong số ít các đồng tiền điện tử lớn không đạt được mức cao mới mọi thời đại trong năm 2025, khác với các đối thủ như Solana (SOL), Tron (TRX) và BNB.
Một số chỉ trích cho rằng việc rời bỏ khai thác proof-of-work đã loại bỏ lợi thế cạnh tranh mà Ethereum từng có so với các đối thủ của mình.
Sự sụt giảm phí Ethereum cho thấy sự yếu kém về giá của ETH
Cuối cùng, Ether có thể vượt trội so với các đối thủ của mình, dù chỉ trong một khoảng thời gian ngắn, và những người có ảnh hưởng đang kêu gọi một “đáy thế hệ” sẽ ăn mừng dự đoán của họ, mặc dù không có nền tảng vững chắc để hỗ trợ tăng trưởng giá lâu dài. Tuy nhiên, với việc phí Ethereum giảm 95% kể từ tháng 1, cơ hội cho một sự tăng giá ngay lập tức của ETH có vẻ khá thấp.
Nhu cầu thấp đối với việc xử lý dữ liệu trên mạng Ethereum khiến ETH trở nên lạm phát, vì cơ chế đốt tiền tích hợp không đủ để cân bằng số đồng coin mới được phát hành để trả thưởng staking.
Dù đứng đầu về Tổng giá trị bị khóa (TVL), nhưng các nhà giao dịch nhìn chung không mấy quan tâm đến chỉ số này, vì nó không mang lại nhu cầu cao hơn cho mạng Ethereum hay tăng sự khan hiếm của ETH.
Kết quả là, ngay cả khi các yếu tố cơ bản của Ethereum có cải thiện, lòng tin của các nhà đầu tư ETH đang suy giảm, trong khi các đối thủ cạnh tranh — đặc biệt là Solana (SOL) và XRP — đang hy vọng vào việc phê duyệt các ETF của họ tại Mỹ. Hiện tại, các ETF spot tại Mỹ chỉ có sẵn cho Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), vì vậy các sản phẩm bổ sung có thể làm giảm nhu cầu tiềm năng từ các tổ chức đối với ETH.
Thêm vào lo ngại, các quỹ Ether ETF spot niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận 10 triệu USD dòng vốn rút trong giai đoạn từ 21 đến 23 tháng 4, trong khi các quỹ ETF cho BTC lại ghi nhận dòng vốn vào kỷ lục.
Lịch sử cho thấy đợt tăng giá ETH hiếm khi kéo dài
Bằng chứng lịch sử không ủng hộ việc vượt trội lâu dài so với các đối thủ cạnh tranh, điều này làm giảm khả năng ETH tăng giá bền vững.
Ví dụ, thị phần của Ether trong vốn hóa altcoin đã đạt mức thấp nhất vào tháng 6 năm 2022 ở mức khoảng 26,5% khi giá ETH giảm xuống dưới 1.100 USD. Sau một đợt tăng giá nhanh lên 2.000 USD vào tháng 8 năm 2022, đà tăng đã yếu đi và giá ETH đã giảm xuống dưới 1.200 USD chưa đầy ba tháng sau đó. Sự điều chỉnh đột ngột này có thể khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng, vì họ phải đợi tám tháng để ETH lấy lại 2.000 USD vào tháng 4 năm 2023.
Một mẫu hình tương tự đã xảy ra vào tháng 4 năm 2021, khi thị phần altcoin của Ether giảm xuống mức thấp nhất là 26,8%. Sau đó, giá ETH đã tăng từ 2,100 USD lên 4,200 USD vào tháng 5 năm 2021, chỉ để giảm xuống dưới 2,000 USD vào tháng sau. Một lần nữa, các nhà giao dịch mua vào gần đỉnh chu kỳ phải chờ đợi sáu tháng mới có thể thu hồi lại khoản đầu tư của mình. Lịch sử này đã dạy cho các nhà giao dịch Ether phải chốt lời nhanh chóng, điều này làm giảm khả năng đạt mức giá cao mới mọi thời đại.
Khó khăn trong việc xác định yếu tố kích hoạt các đợt tăng giá Ether trước đây, đặc biệt là khi câu chuyện đã thay đổi từ token tiện ích sang các thị trường NFT, trí tuệ nhân tạo, memecoin, và gần đây là token hóa tài sản thực (RWA). Trong khi một số người có ảnh hưởng tin vào động lực mạnh mẽ của ETH, thì những người khác cảnh báo rằng có thể sẽ có một đợt giảm giá 15% nữa so với hiệu suất của Bitcoin.
Cuối cùng, bằng chứng lịch sử không ủng hộ một đợt tăng giá bền vững của ETH, ngay cả khi nó giảm xuống mức đáy tương đối so với vốn hóa thị trường altcoin rộng lớn hơn.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
